美聯儲副主席傑斐遜：利率已近“中性”，降息求穩是上策

美聯儲副主席傑斐遜週五表示，鑑於貨幣政策已逼近中性，美聯儲批準任何進一步降息時，都必須“慢點，再慢點”。

他提到，儘管上週他投票支持降息25個基點，但目前的政策立場“依然偏緊”，仍在努力壓制通脹。而根據現有情報，通脹率自去年起幾乎未變，仍舊高懸於美聯儲2%的目標之上。

傑斐遜指出，目前定在3.75%至4%的基準利率，已經“越來越接近”那個既不刺激、也不拖累經濟的“中性水平”。他直言：“正因如此，在我們觸及這個中性利率之前，保持緩慢推進的節奏，完全合情合理。”

他強調，降息與否，將逐次會議決定，這種做法“尤其謹慎”。其背後原因是，聯邦政府停擺已經持續，“誰也不知道12月會議前，我們到底能拿到多少官方數據。”

市場普遍押注美聯儲會在12月9日至10日的會議上再降息25個基點。然而，美聯儲主席鮑威爾在上週會議後的記者會上早就給市場潑了冷水，他斷言12月降息“絕非定局。”

鮑威爾的這番話，實則反映了決策者內部的路線之爭：究竟是疲軟的就業市場風險更大，還是居高不下的通脹更具威脅？

值得注意的是，上一次降息的投票結果十分罕見，出現了既有傾向於“收緊”、又有傾向於“放鬆”貨幣政策的反對票，這在美聯儲這個注重共識的機構裏是一個不同尋常的結果。

傑斐遜的觀點與鮑威爾不謀而合。他擔憂，政府停擺已進入第二個月，關鍵的就業、通脹等統計數據集體缺席，這使得美聯儲在“盲飛”狀態下，對貿然降息會更加警惕。

當然，決策者並非兩手空空。他們依然能通過美聯儲自己的經濟監測、州級記錄和私人收集的信息來判斷局勢。傑斐遜表示，這些信息勾勒出：“過去幾個月，美國整體經濟格局沒多大變化，”勞動力市場在“慢慢退燒”，而通脹率則“大致與一年前持平。”

傑斐遜發言的重點，還包括人工智能（AI）對經濟的深遠影響，尤其是對美聯儲“控物價”和“保就業”這兩大使命的影響。

他認爲，這項新技術可能顛覆傳統行業（這一過程可能已在進行），同時，如果生產力大幅提升，還可能讓通脹自動降溫。

不過，他也清醒地指出，AI目前仍處於應用的初級階段。因此，“簡單來說，現在下定論，可能還太早了。”