手握5000億收入“底牌”，英偉達欲借財報“逆襲”
得益於其Blackwell機架級系統的持續放量，以及近期關於至明年末收入能見度超5000億美元的評論，英偉達(NVDA.O)在下週公佈業績時，可能具備巨大的"超預期並上調指引"的潛力。
這是海納國際分析師克里斯托弗·羅蘭的觀點，他在週三財報前對英偉達做出了積極評價。他表示，超大規模資本支出計劃的增長應會支持人工智能需求，五大主要雲巨頭今年的資本支出預計將增長69%。
在羅蘭的報告發布時，英偉達股價自上次財報以來上漲約8%，表現不及同期上漲20%的費城半導體指數。他指出，這種滯後表現"很可能意味著市場爲其設定的業績兌現門檻更低"。
富士康科技集團近期的業績也給羅蘭帶來了信心。富士康本週早些時候公佈的業績超出預期，並表示其AI服務器業務年度營收目標僅在三個季度內就已達成。羅蘭認爲，這是一個"積極"信號。
羅蘭指出，英偉達的Blackwell Ultra圖形處理單元的平均售價高於B200型號。因此，他認爲無論是Blackwell Ultra還是Blackwell機架級系統，對於推動英偉達實現季度收入兩位數環比增長都至關重要，這也是海納國際及市場共識對第三和第四季度的預期。
此外，英偉達CEO黃仁勳上月公司在華盛頓特區的GTC大會上表示，通過Blackwell和Rubin平臺，公司至2026年底的收入能見度已超過5000億美元，其中一部分已經發貨。羅蘭表示，這部分收入可能包括計算和網絡業務，但它"仍然意味著"對2026和2027財年的累計共識預期存在上行空間。
海納國際團隊預計，由於Blackwell機架對網絡需求的推動，英偉達的數據中心網絡業務將實現更多增長。
儘管對英偉達的財報持樂觀態度，但羅蘭表示，他和他的團隊想知道黃仁勳是否會回應市場對"電力牆"日益增長的擔憂，這一問題可能抑制全球數據中心的建設並影響其AI芯片收入。各公司正爭先恐後地確保有足夠的電力來滿足數據中心日益增長的需求，這可能會限制其擴張能力。
羅蘭的團隊也看到了英偉達遊戲芯片和專業可視化業務的增長潛力，但表示汽車業務的需求趨勢看起來"更爲複雜"。
海納國際的分析師維持對英偉達股票的積極評級，並將目標價從210美元上調至230美元，並表示他們"仍然認爲英偉達是未來擁有最大機遇的公司之一"。
