經濟學人警告台灣病》央行反擊 強調匯率供需決定

英國《經濟學人》報導再度探討所謂「台灣病」問題，稱新台幣長期遭人為低估，且低估程度達到全球之冠，這項貨幣政策正在懲罰台灣消費者並增加金融風險。被此一報導點名的央行，14日晚間發布五點聲明，特別強調影響匯率因素眾多，匯率係由外匯市場供需決定，非單一商品價格所能衡量；熟稔總經政策的已退休資深財經官員也反駁，「購買力平價不能用來評估匯率，更何況是單一商品」。

　該名資深官員舉例說，按此說法，若改用iPhone計算，新台幣匯率就會反過來高估逾10％，「使用錯誤的前提，就會導引出錯誤的結論！」

　《經濟學人》報導引用其編製的大麥克指數指稱，央行長期壓低新台幣匯率，導致台灣經濟金融產生多項問題，如國人購買力受損、房價攀升、累積金融風險等。對此文評論，央行發出五點反擊。首先，央行說明，影響匯率的因素眾多，匯率是由外匯市場供需決定，並非單一商品價格所能衡量；金融自由化以來，跨境資本移動是影響新台幣匯率升貶的重要因素。

　其次，央行提到，過往《經濟學人》已坦承大麥克指數不適合用來評估一國匯率是否高（低）估，只以單一商品來評估匯率並不恰當，《經濟學人》2003年就坦承，大麥克指數有其缺陷；2006年時《經濟學人》直指大麥克指數多年來，在全球被各界廣泛引用、甚或濫用。

　其三，央行提到，去年年外資及本國資金進出合計金額，是商品貿易金額的19.3倍，僅以一籃商品與服務計算的購買力平價（PPP），已無法作為衡量均衡匯率的指標，不宜作為判斷匯率高估或低估的標準，更不用說是以單一商品來評估我國匯率的高（低）估。

　其四，央行強調，不宜以大麥克指數推論新台幣匯率的合理價位，因此，文中提到新台幣匯率低估所造成台灣經濟金融的負面效應，並不成立；過去外界亦曾提出類似的論點，央行已屢次澄清。

　最後央行重申，雖然今年以來台灣對美國商品貿易順差擴大，期間央行多次與美國財政部就總體經濟與匯率等議題溝通，美方從未要求新台幣升值。

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