‌“巨鯨”加速拋售比特幣，但仍稱不上恐慌信號？

比特幣上週跌破關鍵的10萬美元關口，“巨鯨”（持有大量加密貨幣的投資者）及其他長期持有者近期的拋售行爲，已成爲近期幣價走弱的顯著推手。

多數區塊鏈分析公司將“巨鯨”定義爲持有1000枚及以上比特幣的個人或機構。儘管多數“巨鯨”身份未知，但通過追蹤其加密貨幣錢包，區塊鏈數據仍能爲其活動提供線索。

數據顯示，部分“巨鯨”近期加快了比特幣拋售節奏。部分分析師表示，這一現象值得關注，但未必是恐慌信號。他們指出，近期拋售可能反映的是穩步獲利了結，而非恐慌性拋售，這一模式與此前牛市週期中的表現一致。

MarketVector Indexes數字資產研究與策略主管馬丁·萊因韋伯（Martin Leinweber）表示，此類拋售可能反映了“有計劃的資產分配”。“一些比特幣投資者在幣價僅爲個位數時買入，等待了這麼久。如今終於有足夠流動性，能在不完全破壞市場的情況下賣出，”他告訴《市場觀察》（MarketWatch）。

儘管加密貨幣多頭近期抱怨市場流動性枯竭，但與十年前相比，比特幣的買賣便利性已大幅提升。

不過，區塊鏈分析公司CryptoQuant的分析師表示，令人擔憂的是，“巨鯨”近期拋售恰逢市場情緒惡化和買入放緩，這可能給比特幣價格帶來進一步壓力。道瓊斯市場數據顯示，這一最大加密貨幣上週五一度接近19400美元，爲5月6日以來最低水平。

今昔對比

長期及大額持有者拋售比特幣並非當前週期獨有，區塊鏈數據平臺Glassnode的分析師在近期報告中寫道，有跡象表明近期拋售是由獲利了結驅動，而非恐慌。

具體來看，持有比特幣超過七年、每小時拋售逾1000枚的“巨鯨”錢包，其拋售行爲在一段時間內呈現規律且勻速的特徵（見下圖，數據截至11月13日上週四）。

10萬美元關口的意義

與此同時，專注於比特幣的金融服務公司Swan Bitcoin首席執行官、長期比特幣投資者科裏·克利普斯滕（Cory Klippsten）表示，過去幾個月“巨鯨”的大量拋售似乎與比特幣10萬美元關口相關——許多早期採用者長期將這一水平視爲獲利了結的心理閾值。

“自2017年進入這個領域以來，我認識的很多早期持有者都談論過10萬美元這個數字，”克利普斯滕告訴《市場觀察》，“出於某種原因，人們總說會在這個價位賣出一部分持倉。”

Glassnode數據顯示，自2024年12月比特幣歷史上首次突破10萬美元以來，長期持有者的拋售行爲有所加劇。

潛在警報信號

不過，CryptoQuant分析師在近期報告中寫道，有一個變化的因素是市場對拋售的承接能力。去年年底和今年年初長期持有者拋售比特幣時，其他買家挺身而出支撐價格，但這種態勢似乎已發生轉變。

投資產品資金流向可反映需求疲軟——道瓊斯市場數據顯示，截至上週四，比特幣交易所交易基金（ETF）全周流出3.113億美元，有望連續第五週流出，爲截至3月14日當週以來最長連續流出週期（當時連續五週流出）。

過去五週，比特幣ETF累計流出26億美元，爲截至3月28日當週以來最大五週流出規模（當時流出33億美元）。

近期價格走勢也讓10萬美元關口重新成爲焦點。截止發稿，比特幣仍在該關口下方交易。部分技術分析師表示，由於市場未能收復這一關鍵水平，可能引發更多獲利了結行爲。

雪上加霜的是，整體宏觀經濟環境並不利於風險資產。運營外匯和加密貨幣交易所的LMAX集團市場策略師喬爾·克魯格（Joel Kruger）指出，這導致部分多頭頭寸被清算。“我們認爲，市場進入第四季度時預期過高，這源於季節性趨勢分析——歷史上該時期表現異常出色，”克魯格在給《市場觀察》的信中寫道。

克魯格指出，隨著投資者下調對美聯儲12月降息的預期，且疲軟的勞動力市場數據引發經濟擔憂，包括比特幣在內的整體風險資產再次面臨壓力。

塞勒仍在增持

儘管如此，已知最大比特幣“巨鯨”之一仍在繼續買入。

軟件公司Strategy Inc.（現被普遍視爲槓桿比特幣投資標的）董事長邁克爾·塞勒（Michael Saylor）上週五在CNBC表示，公司一直在“加速”購買比特幣，並將在週一上午公佈買入情況。

截至上週五，Strategy持有逾64萬枚比特幣，佔該加密貨幣當前1990萬枚流通總量的3%以上。Strategy代表未立即回覆尋求置評的電子郵件。