摩根士丹利突然轉向：特斯拉估值遭警示，AI溢價還能撐多久？

摩根士丹利據悉已經退出了特斯拉(TSLA.O)的多方陣營，表示這家電動汽車製造商的估值擔憂壓過了其樂觀前景。該行分析師安德魯·佩爾科科（Andrew Percoco）將特斯拉的股票評級從“增持”下調至“持股觀望”。

佩爾科科將其目標股價上調了15美元至425美元，這仍意味著較上週五收盤價有約6%的下行空間。“特斯拉在電動汽車、製造業、可再生能源以及現實世界人工智能領域都是明確的全球領導者，因此理應享有估值溢價，”佩爾科科在週日給客戶的報告中寫道，“然而，市場對後者（人工智能）的高期望已使股價接近公平估值。”

佩爾科科指出，特斯拉的股價交易倍數高達該公司2030年預估EBITDA的30倍。結合未來12個月其表現可能低於普遍預期的判斷，佩爾科科表示他將“等待更好的入場時機”。

根據倫敦證券交易所集團的數據，此次下調評級使佩爾科科與華爾街多數分析師觀點相左，大多數分析師仍給予“強力買入”或“買入”評級。不過，他的目標價仍遠高於約375美元的平均目標價。

特斯拉股價今年迄今上漲了逾12%，表現遜於同期廣泛的標普500指數和科技股權重較高的納斯達克綜合指數。

佩爾科科表示，他預計特斯拉未來一年將面臨“震盪的交易環境”。摩根士丹利自2023年9月以來一直給予該股“增持”評級。佩爾科科近期從長期看好特斯拉的知名分析師亞當·喬納斯（Adam Jonas）手中接過了摩根士丹利對該股的研究覆蓋，喬納斯已轉至摩根士丹利研究部的新崗位，專注於人工智能領域。