互聯網泡沫舊王歸來！思科股價重回高點，能否在AI熱潮中完成二

在2000年初，很少有公司像思科(CSCO.O)那樣炙手可熱，其網絡設備是當時互聯網繁榮的支柱。

週三，思科的股價首次超過了其在互聯網泡沫時期的峯值。該股上漲近1%，收於80.25美元，突破了此前於2000年3月27日創下的、經拆股調整後的歷史紀錄80.06美元。也正是在當年的同一天，思科超越了微軟(MSFT.O)，成爲全球市值最高的上市公司。

當時，投資者將思科視爲押注網絡增長的一種途徑，因爲想要上網的公司都依賴這家硬件製造商的交換機和路由器。但在經歷了五年的繁榮之後，就在思科達到頂峯後不久，互聯網泡沫破滅了，那場崩盤導致納斯達克指數到2002年10月市值蒸發了超過四分之三。

雖然市場低迷淘汰了許多互聯網寵兒，但思科在劇變中倖存下來。它最終開始增長和擴張，通過一系列收購實現業務多元化，例如在2006年收購機頂盒製造商Scientific-Atlanta，隨後又收購了包括Webex、AppDynamics、Duo和Splunk在內的軟件公司。

隨著週三的上漲，思科的市值達到3170億美元，但這僅使其成爲美國第13大最高市值的科技公司。近年來，該股的表現遠遠落後於科技巨頭，而這些巨頭一直是圍繞人工智能的新熱潮的中心。

人工智能市場已達到一種狂熱的程度，許多分析師將其與互聯網時代相提並論。如今基礎設施的贏家不再是思科，而是英偉達(NVDA.O)，其AI芯片是模型開發的核心，並且被其他所有正在建設AI數據中心的主要科技公司所依賴。英偉達的市值高達4.5萬億美元，大約是思科當前市值的14倍。

但思科也正謀求從AI熱潮中獲益，其首席執行官查克·羅賓斯（Chuck Robbins）在11月曾吹捧稱，從大型網絡公司獲得了13億美元的季度AI基礎設施訂單。公司總收入接近150億美元，同比增長7.5%，而2000年的增長率是66%。

思科股價在2025年至今上漲了約36%，表現優於同期上漲約22%的納斯達克指數。