被禮來壓制一年後，諾和諾德能否靠減肥藥片翻盤？

諾和諾德(NVO.N)在獲得美國食品藥品監督管理局批準推出首款口服減肥藥的競賽中拔得頭籌。

在經歷了市值腰斬、並將市場領導地位拱手讓給競爭對手禮來(LLY.N)的極具挑戰性的2025年之後，諾和諾德因這一消息獲得了可喜的提振，其股價在週二大幅跳漲。

該公告於美國時間週一晚間發佈，諾和諾德預計將在1月初推出每日一次的口服Wegovy藥片。這使其相較於禮來公司獲得了先發優勢，後者的Orforglipron藥片預計將在明年第一季度獲得批準，並於第二季度上市。

與注射劑相比，口服藥片更便於服用和儲存。經紀公司TD Cowen的專業銷售團隊預計，口服藥片將獲得強勁的市場接納，可及市場規模要大得多。他們指出，華爾街分析師的共識預測，到2030年，該藥銷售額約爲36.5億美元，而禮來公司的orforglipron預計爲173億美元。

此外，與特朗普政府協商後大幅降低的定價可能刺激銷售。Wegovy藥片的月費用定在149美元。禮來公司藥片的起始價格爲346美元，但預計最終會變得更便宜。

儘管諾和諾德憑藉其自動注射筆，以及分別用於治療糖尿病和肥胖癥的Ozempic和Wegovy，在上市時間上領先於禮來公司，但在與禮來公司的Mounjaro和Zepbound的頭對頭試驗中，其在療效方面落敗。因此，禮來公司在減肥藥市場取得了霸主地位，其股價在2025年上漲了約40%，並達到了1萬億美元的市值，成爲首家實現此目標的製藥公司。

TD Cowen預計，諾和諾德的股票可能會出現一波釋然性上漲，或許能部分逆轉其股價今年相對於禮來公司的疲弱表現。瑞銀分析師馬修·韋斯頓週二在一份桌面筆記中寫道，Wegovy目前在一定程度上風險降低了，但分析師們將等待銷售實質化後再上調盈利預測。

目前，在向FactSet提供預測的約36位分析師中，僅有四位給予諾和諾德股票“賣出”評級，其餘分析師則大致平均分佈在“買入”和“持有”之間。平均目標價爲385丹麥克朗，較當前水平高出約20%，但在本次公告之後，未來幾周該目標價可能預計會逐步上調。

諾和諾德的首席執行官邁克·杜斯特達爾表示：“患者將獲得一種便捷的每日一次藥片，它能幫助患者減掉與原始Wegovy注射劑同樣多的體重。”他於8月掌舵這家丹麥最大的公司，此後一直試圖扭轉公司股價的命運。

杜斯特達爾可以指出，諾和諾德的藥物在其Oasis 4試驗中取得了優於禮來公司版本的結果。禮來的藥物幫助患者減重約12%，而諾和諾德在另一項試驗中幫助患者在相近的時間段內減重約16%。