指數權重調整+美國經濟數據來襲！貴金屬2026首場大考即將開

隨著交易員將目光從緊張的地緣政治局勢轉向本週即將發佈的美國經濟數據，貴金屬出現回落。

週三，現貨黃金盤中一度跌破4450關口；白銀跌超3%，今年迄今仍上漲了10%；現貨鉑金、鈀金短線下挫，日內一度跌超7%和5%。

目前，市場存在一些短期擔憂，即大宗商品指數的廣泛再平衡可能會對貴金屬造成拖累，因爲被動跟蹤基金會被迫出售以匹配新的權重。

花旗預計，由於兩大主要大宗商品指數的權重調整，黃金期貨合約將出現68億美元的資金流出，白銀期貨也將出現大致相同規模的流出。

Capital.com高級金融市場分析師Kyle Rodda表示：“從基本面來看，價格並沒有受到太大影響，投機情緒很濃……價格走勢在很大程度上偏向上行，但也顯示出雙向波動性。”

早些時候，美國總統特朗普表示，委內瑞拉將向美國移交多達5000萬桶石油，而白宮拒絕排除動用武力獲取格陵蘭島的可能性。

儘管地緣政治局勢依然脆弱，但交易員正將注意力轉向一系列密集的美國經濟數據，包括將於本週五發佈的12月就業報告。週二公佈的一項製造業活動指標弱於預期，這增強了市場對美聯儲將再次降息的希望。

進一步推升這一預期的因素是，美聯儲理事米蘭表示，美聯儲需要在2026年降息超過一個百分點，並稱貨幣政策正在抑制經濟。美聯儲去年的三次連續降息爲不生息的貴金屬提供了順風。

黃金剛剛創下自1979年以來的最佳年度表現，在央行購金和黃金ETF資金流入的支撐下，金價去年屢創歷史新高。白銀的漲勢甚至更爲驚人，這種白色金屬飆升了近150%，因爲它同樣受益於供應短缺和美國可能加徵進口關稅的預期。

展望未來，華爾街依舊看好貴金屬。

花旗銀行分析稱，美國經濟週期性下行壓力、市場對財政政策可持續性的憂慮、機構投資者需求及地緣政治等因素，導致黃金配置水平和價格或在未來數月保持高企，但若市場對美國經濟增長信心增強以及對聯儲局獨立性的信心增加，屆時或降低黃金投資需求。第一季基本情境爲每盎司4200美元，年底爲3700美元。第一季樂觀情境爲4500美元，年底爲5000美元。

美國銀行金屬研究主管Michael Widmer表示，黃金今年仍將是關鍵的投資組合對沖工具，預計2026年黃金均價將達到每盎司4538美元，歷史數據顯示，白銀價格可能飆升至每盎司135至309美元的峯值區間。摩根士丹利則預測到2026年第四季度，金價將達到每盎司4800美元。