17.7萬億刺激“發威”？日本央行擬上調經濟預期，1月或按兵

知情人士透露，日本央行在本月晚些時候召開會議時，可能會上調經濟增長預期，但在基準利率方面預計將按兵不動。

據消息人士稱，在定於1月23日隨政策聲明發布的季度經濟展望報告中，日本央行可能會上調從4月開始的下一財年經濟增長預期（此前預測爲0.7%）。此外，本財年的增長預測也可能同步獲得上調。

此次上調主要反映了高市早苗（Sanae Takaichi）首相上月獲國會批準的經濟計劃所帶來的預期影響。高市的財政措施規模達17.7萬億日元（約合1130億美元），旨在強化經濟並應對長期通脹的影響。

日本央行上月已將政策利率上調至0.75%，創下1995年以來的最高水平。該決定已充分考慮了政府新措施的影響。官員們認爲，這些措施將有助於推高潛在通脹，從而增加實現日本央行經濟預期的可能性。

關於未來進一步加息的節奏，儘管市場普遍預期日本央行將大約每半年行動一次，但官員們表示，在幾周前剛剛加息之後，他們對後續的利率路徑並沒有預設觀念。不過他們也強調，如果經濟前景如期兌現，日本央行繼續加息的立場不會改變。

在通脹數據方面，雖然日本央行將討論是否需要下調扣除生鮮食品後的消費者價格指數（CPI）預期，但核心邏輯在於：日本央行關注的是整體價格趨勢，而非受一次性因素左右的數據波動。

知情人士表示，官員們認爲沒有必要調整對潛在通脹的預測，預計在始於去年4月的三年預測期後半段，通脹表現將符合日本央行的價格目標。

由於食品價格漲幅放緩以及高市首相的價格措施抑制了公用事業成本，預計未來幾個月日本的通脹步伐將有所放緩。儘管部分私營部門經濟學家認爲通脹放緩可能增加日本央行加息的難度，但官員們傾向於透過這些暫時性因素，繼續將潛在通脹作爲決策的核心驅動力。

儘管日本央行在12月調整了利率，但日元匯率依然疲軟。官員們將密切關注匯率對價格趨勢的影響，因爲企業現在更傾向於通過漲價將上升的成本轉嫁給消費者。