高盛展望2026：美國經濟強勁增長與通脹溫和並存，美聯儲將再

高盛集團的經濟學家認爲，今年美國經濟將受到減稅、實際工資增長和財富上升的推動，同時通脹將趨於溫和。

根據該行1月11日發佈的《2026年美國經濟展望》報告，由於勞動力市場前景更加不確定，美聯儲預計將在6月和9月分別再進行25個基點的降息。

“未來幾年GDP增長的構成將與上一週期不同，”高盛首席美國經濟學家戴維·梅里克（David Mericle）寫道。“增長的更大一部分將來自生產率提升，這已經出現反彈並應會得到人工智能的推動；而來自勞動力供應增長的部分將會減少，因爲目前的移民水平已大幅降低。”

彭博社在去年12月中旬進行的一項經濟學家調查預測，美國2026年經濟增長率爲2%——與他們2025年的預測相同。外界認爲，美國總統特朗普的減稅計劃將維持美國相對於其他發達經濟體的一貫優異表現。

高盛的預測則更爲樂觀：

• 2026年GDP增長率（按第四季度同比計算）爲2.5%，若按全年計算則爲2.8%。

• 到12月，核心個人消費支出（PCE）通脹率同比爲2.1%，核心消費者價格指數（CPI）將放緩至2%。

• 基線預測失業率將穩定在4.5%，但隨著企業尋求利用人工智能來降低勞動力成本，存在出現一段“無就業增長”期的風險。

在貿易方面，高盛假設即將到來的中期選舉將使得生活成本問題成爲一個主要政治議題，這將促使白宮避免任何進一步大幅提高關稅的舉動。

梅里克寫道，在減稅和實際工資增長的支持下，消費者支出應會穩步增長。受益於更寬鬆的金融條件、政策不確定性的降低以及稅收激勵，企業投資將成爲2026年GDP中最強勁的組成部分。