美財長解釋MBS購債計劃：美聯儲縮表多少，特朗普政府就買多少

美國財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）上週五表示，特朗普政府啓動抵押貸款支持證券（MBS）購買計劃的目標，是使其購買速度大致匹配這些債券從美聯儲資產負債表上“滾動縮減”的速度。

“實際情況是，美聯儲每個月有大約150億美元的債券在滾動縮減，”貝森特在接受路透社採訪時表示，他指的是美聯儲正在從其總計6.3萬億美元的債券投資組合中減少MBS的持有量。“所以我認爲這個想法是，大致匹配美聯儲的動作，而後者一直在朝相反的方向推動。”

美國總統特朗普爲解決美國住房市場的可負擔性問題採取了最新舉措，於上週四下令聯邦住房金融局——該機構監管抵押貸款金融巨頭房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）——購買由這兩家公司發行的2000億美元債券。聯邦住房金融局局長威廉·普爾特（William Pulte）上週五表示，他們已經開始了首輪30億美元的購買。

美聯儲持有略高於2萬億美元的MBS，這是該央行過去在全球金融危機以及近年的疫情等危機期間爲經濟提供刺激所留下的遺產。但這一存量在過去兩年多的時間裏一直在縮減，每月減少速度在150億至170億美元之間，有分析認爲，這種動態阻礙了抵押貸款利率在過去一年左右的時間裏進一步下降。

30年期固定利率抵押貸款的平均利率已從2024年的近8%降至約6.2%，但仍遠高於疫情期間3%左右的水平。借貸成本上升和房價高企共同加劇了可負擔性問題，這正拖累特朗普的支持率。

貝森特表示，由兩家公司利用自身資產負債表提供資金的這些購買行爲，不太可能直接降低抵押貸款利率，但可以通過縮小房利美和房地美證券相對於美國國債的收益率利差來間接實現這一效果。

這兩家公司通過購買銀行和其他直接住房貸款機構發放的貸款，將這些貸款重新打包成債券，然後出售給投資者，以此來支持住房市場。這些購買行爲爲貸款機構的資產負債表騰出了空間，使其能夠發放新的貸款。

特朗普及其團隊也一直在討論將房利美和房地美重新私有化，這兩家公司在2008年金融危機期間被政府接管。貝森特稱，購買行爲不會損害其財務狀況，並堅稱兩家公司擁有充足的現金，且此舉可能增加其收益。