美財長貝森特“敲打”日本：匯率太亂，不能只靠口頭干預

美國中國財政部週三發表聲明稱，美國中國財政部長貝森特於週一會見了日本財務大臣片山皋月。針對近期日元匯率的劇烈波動，貝森特在會上特別強調，日本必須“穩健地制定並清晰地傳達貨幣政策”。

美國中國財政部在聲明中指出，貝森特認爲“匯率過度波動本身是不可取的”，並以此爲由，向日方重申了貨幣政策穩健制定與清晰溝通對於穩定金融市場的重要性。

貝森特發表此番言論之際，市場正密切關注日本政府是否會出手干預匯市。本週早些時候，日元匯率一度跌至18個月以來的最低點，巨大的貶值壓力迫使投資者尋找官方介入的信號。

週三，在片山皋月發出新的“口頭警告”後，日元止跌回升。片山宣稱，官方將對匯率的過度波動採取“適當行動，且不排除任何選項”。

在華盛頓結束與貝森特的會晤後，片山皋月透露，雙方都對近期日元出現的所謂“單邊貶值”現象表達了共同關切。

儘管雙方使用了共同的外交辭令，但貝森特的立場一直很明確：解決日元疲軟的最佳途徑，是日本央行加快加息步伐，而非單純依賴匯率干預。

早在去年10月，貝森特就曾敦促一直主張寬鬆貨幣政策的日本首相高市早苗，應允許日本央行通過加息來避免日元過度貶值。

鑑於日本在實現2%通脹目標方面取得的進展，日本央行已於去年12月將利率從0.5%上調至0.75%。然而，批評人士指出，日本央行加息步伐過於緩慢，是導致日元持續疲軟的根源。雖然弱勢日元利好出口，但也導致進口價格飆升，顯著推高了日本家庭的生活成本。

市場分析人士指出，美國中國財政部的聲明實際上是對日本的一種“微妙敲打”。

首先，通過強調“穩健的政策制定與清晰溝通”，美方將政策的可信度與錨定市場預期聯繫起來。這實際上是在暗示日本政府：由於政局不穩和財政擴張預期導致日元承壓，日本當局更需要保持政策邏輯的一致性，避免製造意外。不要讓投資者覺得做空日元是“穩賺不賠”的單邊押注。

其次，聲明的時機至關重要。當華盛頓和東京在“過度波動”上使用共同外交辭令時，在政治上降低了日本進行口頭或實際干預的門檻。這意味著如果日元出現無序波動，美國可能會對日本的干預行爲持默許態度。

短期內，這種“許可結構”可能會通過逼退空頭頭寸爲日元提供支撐。但從長遠來看，若沒有更堅定的加息預期或全球利差環境的根本改變，單靠干預很難維持日元的持續走強。