臺積電Q4淨利創紀錄，連續七個季度實現兩位數增長

週四，臺積電(TSM.N)公佈2025年第四季度業績，單季淨利潤實現5057億新臺幣（約合160億美元），同比增長約35%，不僅超出市場預期，還創下公司歷史新高紀錄。

該季度營收同樣表現亮眼，約1.046萬億新臺幣，同比增長逾20%。這份成績單展現出臺積電在全球半導體供應鏈中的核心地位。

值得注意的是，該公司還實現了連續第七個季度淨利潤同比增長達到兩位數的業績延續。這意味著自2024年以來，臺積電每個財季都保持了至少10%以上的淨利增速，反映出其產品組合與市場需求的結構性優勢。

強勁的AI相關芯片需求、先進製程產能提升，以及主要客戶在高性能計算領域的投入是推動業績持續向上的關鍵因素。特朗普的貿易政策以及對半導體產品加徵關稅的威脅，給全球芯片行業帶來了極大的不確定性，不過這種不確定性尚未對因AI熱潮而大幅增長的利潤造成實質性損害。

分析人士指出，隨著生成式AI、大模型及雲服務應用的快速擴張，對先進邏輯芯片的需求顯著增長，而臺積電憑藉其3納米及更先進技術節點產能優勢，成爲包括蘋果與英偉達在內多家科技巨頭的重要供貨方。這些高端製程芯片的出貨提升，正在逐步改變公司營收結構，使得高毛利產品貢獻持續上升。

該公司表示，3納米制程出貨佔公司2025年第四季晶圓銷售金額的28%，5納米制程出貨佔全季晶圓銷售金額的35%；7納米制程出貨則佔全季晶圓銷售金額的14%。總體而言，先進製程（包含7納米及更先進製程）的營收達到全季晶圓銷售金額的77%。

另外，根據公司披露的數據，第四季度毛利率達到62.3%，同樣高於市場預期，顯示在高端產品比重增長的同時，成本控制與價格議價能力也有所增強。

臺積電在財報公佈後指出，公司面臨的核心挑戰來自產能與需求之間的缺口，目前產能極度緊張，各大客戶，尤其是美國的AI客戶，紛紛請求晶圓廠提供更多支持，因此臺積電正加快亞利桑那州廠房的擴產進度，並強調美國產能提升的進展順利。

公司並未低估全球競爭環境，但云服務商的反饋指出硅片成爲瓶頸，臺積電也投入大量時間驗證需求的真實性，並確認AI已經進入日常應用，客戶也證明AI對業務具有實質助益。面對持續增長的AI需求，公司堅信人工智能是長期趨勢，同時釋放出客戶已直接就產能問題溝通、未來需求充足的明確信號。

針對未來佈局，臺積電將持續在臺灣展開多階段N2晶圓廠建設，N2製程已在2025年第四季度量產，並同步推進德國廠、擴建日本第二座晶圓廠，同時表示海外擴張取決於客戶需求。

在資源配置上，公司已削減6英寸與8英寸晶圓產能以優化投入，並坦言工具與擴廠成本快速攀升、電力供應等問題仍需關注，匯率亦可能成爲今年的重要變量。

資本支出方面，臺積電預計2026年投入將升至520億至560億美元，高於2025年的409億美元，並稱未來三年支出規模會更大。

公司預測今年產能利用率將溫和提高，2026年第一季度營收將達346億至358億美元，遠高於2025年同期255.3億美元，同時預估毛利率63%至65%、營業利潤率54%至56%，長期毛利率達到56%以上亦可實現。

另外，臺積電預計2026年以美元計收入將增長近30%，但仍保持對關稅風險的審慎態度，強調會繼續支持客戶增長、縮小供需缺口，全力推動業務擴張。

近期，市場對臺積電未來幾個季度的預期普遍上調。多家機構認爲，隨著2納米制程技術逐步推進、AI服務器芯片訂單增長，以及更多新產品導入生產線，臺積電在2026年的營收與利潤增長仍具備較強動力。

此外，該公司在美國與其他地區的晶圓廠擴建進程也將改善全球生產佈局，但這也帶來了資本支出增長與短期成本壓力的變量。