歐洲手握8萬億美元籌碼！“做空美國”將直擊特朗普命門？

隨著歐盟權衡如何對特朗普最新的關稅政策進行反擊，其手中最致命的武器或許並非貿易制裁，而是金融市場。

法國已率先敦促歐盟動用“反脅迫工具”（Anti-Coercion Instrument）。此前，特朗普爲推進其接管丹麥半自治領土格陵蘭島的計劃，宣佈對向該島派遣軍隊的北約國家徵收新關稅。對此，法國主張利用該工具，直接針對美國的外國直接投資（FDI）、金融及貿易領域實施反制。

凱投宏觀（Capital Economics）首席經濟學家尼爾·希林（Neil Shearing）上週日發佈報告稱，單純從經濟數據看，10%至25%的關稅影響有限。據估算，這僅會使相關北約經濟體的GDP下降0.1至0.3個百分點，並使美國通脹率上升0.1至0.2個百分點。

但他警告稱：“政治後果將遠超經濟後果。”美國若試圖通過武力或脅迫奪取格陵蘭島，可能會對北約造成不可挽回的損害。

目前的局勢陷入僵局：歐洲官員明確表示格陵蘭島的主權是不可妥協的紅線，而特朗普政府也毫無讓步跡象。

然而，德意志銀行外匯研究主管喬治·薩拉維洛斯（George Saravelos）指出，美國存在一個可被歐盟利用的關鍵軟肋。

他在上週日的研報中寫道：“歐洲不僅擁有格陵蘭島的主權，更握有大量美國國債。”

持有這些債券有助於平衡美國龐大的外部赤字，而歐洲正是美國全球最大的“債主”。美國若要抵消貿易失衡，需要大量海外資本流入；同時，美國財政部必須通過發行更多債務來填補預算缺口，而這些債務往往由外國投資者買單。

“歐洲國家持有價值8萬億美元的美國債券和股票，這一數字幾乎是世界其他地區總和的兩倍，”薩拉維洛斯指出，“當西方聯盟的地緣經濟穩定性面臨生存級破壞時，很難說歐洲人爲何還要繼續扮演‘金主’的角色。”

他提到，隨著特朗普去年威脅要顛覆全球貿易和金融秩序，丹麥養老基金已率先採取行動，減少美元風險敞口並將資金匯回國內。

這種舉動代表了一種“拋售美國”的交易策略。投資者開始質疑美元資產能否繼續充當避險港灣，或是否還能提供可觀的回報，從而紛紛拋售美元計價資產。

“鑑於歐洲目前仍持有極高的美元敞口，過去幾天的局勢發展可能會進一步加速‘美元資產再平衡’的進程，”薩拉維洛斯補充道。

與此同時，他預測歐元和丹麥克朗受特朗普關稅及後續報復措施的影響微乎其微。這是因爲面對特朗普的威脅，歐洲的政治凝聚力反而更加穩固，即便是此前對特朗普持同情態度的右翼官員，如今也開始抵制其強硬手段。

薩拉維洛斯認爲，隨著美國中期選舉臨近，且特朗普政府正被物價承受力問題困擾，歐洲將獲得更多籌碼。歐盟可以通過影響通脹預期和美債收益率，直接衝擊美國的借貸成本。

“考慮到美國的國際投資淨頭寸已處於創紀錄的負值極端，歐美金融市場的相互依賴程度從未如此之高，”他總結道，“相比於貿易，資本的武器化纔是對市場最具破壞力的打擊。”