IMF上調2026年全球經濟增長預期，但警告AI熱潮逆轉或掀

國際貨幣基金組織（IMF）於週一發出警告稱，儘管當前全球經濟表現“出人意料地具有韌性”，但人工智能（AI）投資熱潮若出現急劇逆轉，或將對經濟造成嚴重衝擊。時值各國領導人齊聚瑞士達沃斯準備參與會談，這一警示引發廣泛關注。

IMF在《世界經濟展望》更新報告中指出，全球經濟增長的下行風險正在加大，當前的經濟擴張高度依賴少數驅動因素，尤其是美國科技行業以及與之相關的股市繁榮。

儘管如此，IMF仍預測，美國經濟增速在今年將大幅領先其他七國集團（G7）成員國，2026年的經濟增長率預計爲2.4%，2027年將放緩至2%。該組織還發現，美國科技行業投資佔經濟產出的比重已攀升至2001年以來的最高水平，成爲拉動經濟增長的關鍵引擎。

“如果市場對於人工智能推動生產力提升和利潤增長的預期未能實現，就有可能出現回調風險。”IMF首席經濟學家皮埃爾-奧利維耶・古蘭沙（Pierre-Olivier Gourinchas）表示。

他補充道：“客觀來講，當前市場的泡沫化程度尚未達到互聯網泡沫時期的水平，但我們依然有理由保持一定程度的警惕。”

美國總統特朗普將於本週前往瑞士達沃斯出席世界經濟論壇。本屆論壇的討論預計將呈現兩種截然不同的基調：一方面是對美國人工智能投資前景的樂觀判斷，另一方面則是對股市估值以及美聯儲、北約等機構所面臨威脅的深切擔憂。

而特朗普威脅對歐洲國家加徵10%關稅——除非這些國家支持美國收購格陵蘭島的計劃——這一議題料將成爲論壇的核心爭論焦點。

IMF在展望報告中提到，儘管特朗普政府引發的貿易緊張局勢持續升級，且全球地緣政治風險不斷加劇，但全球經濟的擴張勢頭仍超出預期。該組織將2026年全球經濟增長預期從3.1%上調至3.3%，並預計2027年增速將小幅放緩至3.2%。

不過IMF同時發出警告，貿易衝突若再度升級，將有可能擾亂經濟增長前景。“貿易緊張局勢可能會重新爆發，進而延長市場不確定性，對經濟活動造成更大壓力。”

報告顯示，在G7成員國中，加拿大今年的經濟增速將位居第二，僅次於美國，預計爲1.6%，2027年增速有望提升至1.9%。

IMF維持了對英國經濟的增長預期，預計2026年和2027年的增速分別爲1.3%和1.5%。德國經濟在2026年的增長率預計爲1.1%，2027年將升至1.5%。

IMF強調，當前全球經濟增長建立在美國人工智能投資熱潮的“狹窄基礎”之上。該組織警告稱，如果市場對於人工智能驅動生產力提升的預期被證實過於樂觀，那麼投資規模或將出現“大幅下滑”，相關股市也可能隨之逆轉。

IMF測算，若人工智能領域投資萎縮，同時科技股估值出現“溫和回調”，那麼今年全球經濟增長率或將被拖累約0.4個百分點。

古蘭沙警告稱，與25年前的互聯網泡沫時期相比，如今科技企業市值佔經濟產出的比重“要大得多”，因此即便是小幅的市場回調，也可能“對居民財富與收入的相對水平產生重大影響”。

他還指出，人工智能頭部企業正越來越依賴舉債來支撐其大規模投資，這一點同樣值得警惕。“當看到槓桿率不斷攀升時，人們難免會感到擔憂。”

IMF補充道，美國股市若出現大幅回調，還可能在海外引發“鉅額財富損失”，進而抑制全球消費需求。

不過報告也提及了一種較爲樂觀的情景：如果人工智能技術對生產力的提升作用比IMF預期的更早顯現，那麼2026年全球經濟增長率或將被拉高0.3個百分點，在中長期內，每年的增速也有望提升0.1至0.8個百分點。

上週，美聯儲主席鮑威爾遭刑事調查的消息引發廣泛震盪，在此背景下，IMF特別強調了央行獨立性的重要意義。

“央行的獨立性對於維護宏觀經濟穩定、金融穩定，以及爲可持續增長奠定基礎而言，是絕對不可或缺的。”古蘭沙表示。

他進一步指出：“就美聯儲而言，考慮到美國金融體系在全球經濟中的主導地位，以及美元在國際貨幣體系中的重要性，其獨立性顯得尤爲關鍵。”