美元壓力加劇：多因素疊加或致進一步走弱，市場警惕美日協同干預

美元週一兌大多數主要貨幣走弱，投資者正在辯論美國可能參與外匯干預以支持日元的舉動，將如何加劇市場對美元這一全球儲備貨幣的悲觀情緒。

隨著上週末關於日本當局可能正準備干預以提振其承壓貨幣的猜測升溫，且美國政府或許會加入其中，日元在亞洲早盤交易中對美元上漲近1%。彭博美元指數一度下跌0.3%，延續了上週1.6%的跌勢。

對於許多美元觀察家而言，美國支持提振日元的跡象，重新開啓了關於潛在協同貨幣干預以引導美元兌主要貿易伙伴貨幣走低的辯論。其邏輯在於，這樣的協議將有助於美國出口商與日本等對手競爭。

“更重要的信號是政策協調，”Frontclear高級副總裁丹尼爾·巴埃薩（Daniel Baeza）表示，“如果市場將這種協調解讀爲願意容忍更寬鬆的全球美元環境，特別是如果伴隨美聯儲鴿派的反應函數，這可能會強化美元的短期下行壓力。”

當交易員報告稱紐約聯儲已聯繫金融機構詢問日元匯率時，相關討論在上週五重新點燃。華爾街將這些詢問視爲可能爲日本在美國幫助下進行干預鋪平道路。

今年早些時候，分析師們曾辯論過達成所謂“海湖莊園協議”的可能性，這是由特朗普政府經濟學家、現任美聯儲理事的斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran）一篇關於有意讓美元貶值的論文所引發的。

上週是美元自去年5月以來表現最差的一週，一系列不可預測的美國政策舉措震撼了金融市場。美國總統特朗普先是因其試圖獲得格陵蘭島而對歐洲揮舞關稅大棒，隨後又突然放棄。上週六，他威脅要對加拿大徵收100%的關稅。

圍繞美聯儲獨立性的風險，以及市場預期美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）的繼任者將受特朗普影響而快速降息，這些因素也一直在拖累美元。彭博美元指數自去年年初以來已下跌超過9%。

週一其他方面，黃金價格首次突破每盎司5000美元/盎司；現貨白銀突破107美元/盎司，本月累漲超35美元。地緣政治風險升高爲所謂的“貨幣貶值交易”增添了動力，即投資者撤離法幣，推動貴金屬正處於創紀錄的上漲行情中。

“當美國財政部開始打電話時，這通常表明事情已經超越了一個普通的外匯故事，”Pinnacle Investment Management首席投資策略師安東尼·多伊爾（Anthony Doyle）表示，“協同行動的潛力限制了美元兌日元的上漲空間，並使做多美元的交易更加脆弱。”