SpaceX IPO懸念壓過特斯拉業績，財報電話會成“多線敘

特斯拉(TSLA.O)或許會在自家財報電話會上，淪爲埃隆·馬斯克（Elon Musk）旗下另一家公司的“配角”。隨著財報將於週三美股盤後發佈，本季度得票最高、面向馬斯克的問題卻指向他領導的另一家公司——SpaceX。

在特斯拉用於徵集並解答財報電話會提問的平臺Say.com上，一名散戶投資者提出並獲得最高票的問題寫道：

“你曾說過：忠誠值得被忠誠回報。如果SpaceX進行IPO，長期持有特斯拉股票的股東是否仍會被優先考慮？”

這道問題之所以受到關注，源於一批合計持有約140萬股特斯拉股票的投資者。他們對SpaceX在今年可能啓動首次公開募股之際，自己將處於何種位置愈發好奇。SpaceX的目標估值最高可達1.5萬億美元，而其當前估值約爲8000億美元。如果成功實現這一目標，其市值將與當下的特斯拉大致相當。

SpaceX將如何優先考慮特斯拉股東目前尚不清楚，儘管馬斯克多次表示希望這樣做。專家稱，一種潛在方式是定向配售計劃，即公司爲與其存在特定關係的一羣人預留股份。

投資者同樣關注特斯拉在人工智能和機器人領域的規劃，這是馬斯克及公司願景的核心。公司高管上週表示，特斯拉已在得克薩斯州奧斯汀的機器人出租車網約服務中，開始使用少量沒有安全員的自動駕駛車輛，這是公司發展的一個里程碑。

在Say.com上，投資者要求特斯拉詳細說明當前限制其擴大機器人出租車部署規模的瓶頸因素，並希望瞭解特斯拉早期機器人出租車業務的經濟性情況。該服務目前僅在奧斯汀和舊金山灣區提供。

特斯拉掌握著海量數據，這是分析師認爲其在機器人出租車競賽中具備的一大優勢。他們也對公司實現規模化擴張的能力持樂觀態度。特斯拉計劃在4月開始生產Cybercab，這是一款沒有踏板和方向盤的車輛。

“我認爲自動駕駛汽車在這一階段本質上已經是一個被解決的問題，”馬斯克上週表示，並預測特斯拉的機器人出租車服務將在今年年底前“非常普及”。

股東們還在尋求特斯拉對其完全自動駕駛軟件（FSD）規劃的進一步澄清，以及公司何時可能推出被稱爲“無監督”的更高級版本。目前的高級駕駛輔助系統被稱爲“有監督”FSD，仍要求駕駛員保持對道路的注意力。

下個月，特斯拉計劃取消一次性購買FSD的選項，這意味著有意使用該功能的消費者將只能選擇訂閱方案，目前月費爲99美元。但馬斯克表示，隨著系統不斷改進，價格將會上調，而在無監督FSD公開後將迎來“巨大的價值躍升”。

投資者希望獲得更多信息的另一大主題，是特斯拉的人形機器人Optimus。馬斯克上週表示，Optimus有望在2027年底前開始對外銷售，目前已在特斯拉工廠中用於“簡單工作”，並可能在今年晚些時候承擔更多任務。

特斯拉預計將在本季度展示下一代Optimus，並在年底前啓動規模化生產。不過，公司是否已經解決機器人在設計和擴產方面的問題，仍不明確。

“所以在汽車領域，你已經有一條成熟的供應鏈，”馬斯克在此前一次財報電話會上表示，“但在人形機器人領域，是沒有現成供應鏈的。”

儘管許多投資者將目光投向自動化未來，電動車銷量仍受到一定關注。電動車業務貢獻了特斯拉的大部分收入，但在2025年出現下滑。一名至少持有300萬股的機構投資者詢問，特斯拉是否會推出新車型以覆蓋不同細分市場，以及機器人出租車的興起將如何影響汽車行業。

投資者長期以來希望看到特斯拉推出更親民的車型。公司在去年10月推出了Model Y和Model 3的更低價版本，在一定程度上滿足了這一期待，但兩款車型的起售價仍分別接近4萬美元和3.7萬美元。

對於無法承擔這一價格的消費者，特斯拉計劃推出Cybercab。馬斯克表示，該車型的售價可能爲2.5萬美元，這將使其成爲美國市場上售價低於3.5萬美元的少數電動車之一。

不過，馬斯克的設想是銷售一款沒有方向盤和踏板的車輛，這可能會帶來監管方面的挑戰。特斯拉董事長羅賓·丹霍姆（Robyn Denholm）去年在接受採訪時表示，如有必要，爲了安撫監管機構，該車型將配備方向盤和踏板。

特斯拉上一次推出新車型是在2023年，即Cybertruck，但其表現未能達到馬斯克此前的高預期。根據考克斯汽車（Cox Automotive）的數據，2025年Cybertruck銷量爲20237輛，較上一年的38965輛下降48%。