美銀牛熊指標飆升至20年來新高，三大見頂信號閃爍！

在美國銀行首席投資策略師邁克爾・哈特內特（Michael Hartnett）每週發佈的《資金流動報告》中，首個內容便是獨家的交易情緒儀表盤——牛熊指標，該指標以0至10爲刻度，左側代表極度看空、提示買入，右側代表極度看多、觸發賣出。本週這一指標讀數升至9.6，創下2006年3月以來的最高水平。

美國銀行的牛熊指標旨在通過機構與對沖基金持倉、股票和債券資金流動、全球股指廣度及信貸市場技術面數據，量化投資者的恐懼與貪婪情緒。

對於哈特內特而言，這一獨家指標釋放出“持倉見頂、流動性見頂、市場分化見頂”的強烈信號。

事實上，該指標早在去年12月17日就已發出“賣出”信號。

哈特內特在每週五發布的報告中建議，繼續做空其口中的“網紅億萬富翁概念股”，包括特斯拉（TSLA）、帕蘭提爾（PLTR）、英偉達（NVDA）等標的，同時繼續做多“主街”相關主題板塊，如中小盤股、房地產投資信託基金以及銀行股。

哈特內特計劃維持這一投資策略，直至美國總統特朗普的支持率出現回升——前提是特朗普能成功調整政策，解決民生負擔問題。

哈特內特與其團隊分析師鄭明智（Myung-Jee Jung，音譯）、安雅・謝勒欣（Anya Shelekhin）、埃利亞斯・加盧（Elyas Galou）認爲，儘管市場正逐步消化投機泡沫，但道富科技精選行業ETF（XLK）133美元、黃金4550美元的關鍵支撐位仍將守住。不過他也表示，近期呈現泡沫特徵的亞洲科技股，或還將迎來一輪極端持倉帶來的破壞性資金出逃。

哈特內特指出，華爾街正“理性地從AI投入方轉向受益方、從服務業轉向製造業、從美國獨領風騷轉向全球格局再平衡”。

過去12個月裏，哈特內特一再強調的另一大投資主題，是繼續做多國際股市。他列舉了多個重大地緣政治事件的案例，這些事件均引發了資產市場龍頭地位的重大轉變，包括1971年佈雷頓森林體系終結、2008-2009年全球金融危機以及2020年新冠疫情。

因此，在當前的市場格局變革中，2026年的贏家與最佳投資標的，將是國際股市、中國消費概念股以及新興市場大宗商品生產商。

今年以來，新興市場股市已上漲7%，更廣泛的美股以外全球股市漲幅也達到5%。