3年來首次！7.8萬億美元巨資正在轉向，“拋售美國”交易升溫

巴克萊銀行表示，自2023年以來，投資者對美國對沖基金的興趣首次出現減弱。自特朗普在4月實施廣泛的“解放日”徵收稅以來，有關“拋售美國”交易的討論便開始升溫。

在一項針對管理著7.8萬億美元資產的342名投資者的調查中，美國和歐洲的投資者向巴克萊銀行表示，今年他們計劃增加對總部位於美國的對沖基金的敞口，但增幅比2025年減少了5%。與此同時，他們正在向亞洲和歐洲的對沖基金管理人增加資金投入。

巴克萊銀行的報告指出，對亞太地區對沖基金的興趣自2024年的低點以來翻了一番以上。

同時，對歐洲對沖基金的興趣也增長了一倍多。在去年11月至12月進行的這項調查中，歐洲投資者告訴該銀行，他們向歐洲管理人投入資金的意願比去年高出8%。而對總部位於亞洲的對沖基金管理人的興趣則增長了約10%。

投資者向巴克萊銀行表示，對沖基金的費用仍處於歷史高位。傳統對沖基金產品的平均管理費和業績費在2025年達到頂峯，而那種轉嫁成本的基金費用則有所下降。

該銀行表示，自2023年以來，投資者在總回報中的分成已從47%左右上升至56%。此外，今年對沖基金的整體回報率增長了約5%。

巴克萊銀行的數據顯示，規模最大的多管理人對沖基金繼續增長。自2017年以來，多管理人資產管理規模以每年約17%的速度增長，去年已達到約4350億美元。

然而，它們並非投資者的首選策略。巴克萊銀行稱，在2025年，基於宏觀經濟因素做出投資決策的對沖基金，以及進行系統化股票交易的對沖基金，吸引了最高水平的淨分配者。

數據顯示，總體而言，對沖基金行業在2023年至2025年間增長了五分之一以上。這是自2011年至2013年以來最大的兩年期增幅。

調查結果顯示，股票市場中性策略是2026年最受青睞的策略，緊隨其後的是量化多策略，而後者自2020年以來一直是需求最旺盛的策略。