美聯儲又放鷹！施密德：通脹仍高，利率需保持“限制性水平”

堪薩斯聯儲主席施密德（Jeff Schmid）表示，美聯儲應將利率維持在“一定程度的限制性”水平。他對依然過高的通脹持續表達擔憂。

“在我看來，進一步降息可能會讓高通脹持續更久，”施密德週三在新墨西哥州阿爾伯克基一場活動的演講中表示。

他補充說，利率仍應對經濟構成一定壓力，但目前的情況可能並非如此。

“經濟增長展現出動能，通脹依然過熱，我沒有看到太多經濟受到抑制的跡象，”施密德說。

繼2025年連續三次降息之後，美聯儲官員上月維持利率不變，施密德表示支持這一決定。目前聯邦基金利率目標區間爲3.5%至3.75%，處於或接近多位官員估算的中性水平——即利率既不對經濟構成壓力也不刺激經濟。

施密德表示，持續的價格壓力錶明，經濟大部分領域的需求超過供給。雖然人工智能等新創新技術最終可能推動生產率增長，使經濟在不推高通脹的情況下擴張，但“我們還沒到那一步，”他說。

施密德發表講話前不久，政府數據顯示美國1月非農就業人數創下逾一年最大增幅，失業率意外降至4.3%。

這位堪薩斯城聯儲主席承認2025年經濟增長強勁，並表示美國經濟正以“相當大的動能”進入2026年。

週三晚些時候，克利夫蘭聯儲主席哈瑪克（Beth Hammack）表示，勞動力市場似乎正找到“健康平衡”。她此前已表態反對進一步降息。

然而，強勁的就業報告並未說服美聯儲理事斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran）。這位特朗普任命的美聯儲理事呼籲繼續下調基準利率。他表示，“我仍有一系列理由希望看到更低的利率”，他指出住房通脹正在下降，且2026年放鬆監管等供給側因素將提振經濟。

資產負債表

談及央行資產負債表，施密德重申了他的觀點：美聯儲國債持倉的構成應與整體市場相匹配。他表示，通過將新購資產集中在國庫券，美聯儲正在朝這個方向推進。將資產負債表調整至更具市場中性位置，也將確保美聯儲保持獨立性。

“如果美聯儲維持規模龐大、久期較長的資產負債表——其中一部分還是抵押貸款證券，我們就會面臨美聯儲與中國財政部職能交織的風險，”施密德說。“這會模糊貨幣政策與財政政策之間的界限，並威脅美聯儲的獨立性。兩者界限越模糊，美聯儲資產負債表不再被單純視爲貨幣政策工具的風險就越大。”

特朗普上月表示，他計劃提名凱文·沃什（Kevin Warsh）接替鮑威爾，後者作爲美聯儲主席的任期將於5月屆滿。沃什一直呼籲重塑美聯儲與中國財政部之間的關係。