專案助攻 台達AI占比衝3成

電源大廠台達電舉行法說會，2025年營收與獲利雙創新高，稅後純益首度突破600億元大關。董事長鄭平表示，2026年最大成長動能仍來自AI資料中心建置，不過全球AI基礎設施推進速度受限於土地、水電與人力資源供給，短期恐影響交貨節奏，但整體仍在可控範圍內，客戶需求維持正向。

　針對新世代AI伺服器電力架構，台達電加速布局800VDC（高壓直流電）系統，並搭配固態變壓器（SST）方案，約可降低約30％電力損耗，提供客戶選擇。鄭平指出，原先預期800VDC系統將於2027年放量，如今部分客戶導入速度轉趨積極，2026年下半年即有機會開始小量貢獻營收。

　除800VDC外，台達電亦同步開發400VDC系統並與客戶合作測試中。公司評估，高壓直流電產品主要動能仍落在2027年，目前屬於前期導入階段，實際放量時程將依客戶系統設計與驗證進度而定。

　受惠AI應用需求延續，四大CSP資本支出規模未見縮減，台達電2026年訂單能見度相對明朗，整體資料中心建置動能續強，帶動電源與基礎設施業務成長。據內部統計顯示，液冷散熱營收比重已達9％，AI電源相關營收占比逾20％，法人預期，2026年AI相關營收比重可望提升至30％以上。

　展望2026年營運，台達電表示，受惠CSP專案積極規劃，若排除資源排擠與缺工等變數干擾，需求將延續既有動能，傳統季節性波動效應將不再明顯。法人預期，除第一季因工作天數較少影響成長動能，第二季起營運可望回升，全年獲利續創高峰。

　台達電預估2026年總資本支出將超過460億元，較去年微幅增加。鄭平指出，目前產能處於「很緊但夠用」狀態，泰國新廠已投入生產，美國與重慶新廠持續建置，同步展開未來兩年擴建評估。因應電動車（EV）市況短期放緩，公司已將泰國部分EV產能彈性調整至電源產品線。

　此外，台達電研發的氫能燃料電池轉換效率達65％，優於傳統火力發電，目前已交由電廠客戶測試，預計2026年底達量產標準，並於2027年起貢獻營收，布局歐美分散式微電網應用。

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