美銀放話：金價要上6000！但先得跨過這道“春坎”

黃金價格仍在努力站上每盎司5200美元，儘管年底前價格仍有上漲潛力，但一家大行預計春季將出現進一步盤整。

雖然金價正遭遇一些近期阻力，但由於價格已從1月下旬的拋售中反彈，市場有望以穩健的走勢結束本月。現貨黃金最新交易價格爲每盎司5174美元，本月漲幅超過5%。

美銀分析師在最新的大宗商品報告中重申了對金價未來12個月每盎司6000美元的目標價；不過，他們也承認，隨著投資者適應更高的價格，這種貴金屬面臨一些近期阻力。

分析師表示：“我們對最近一輪波動後的資金流動感到擔憂。黃金的漲勢真正起飛是在三大購買引擎同時發力的時候：1）金條/金幣需求；2）央行購金；3）ETF資金流入。話雖如此，但有跡象表明，投資者增加黃金敞口的速度已經放緩。因此，我們預計春季金價可能會經歷一段疲軟期，儘管再度出現的關稅不確定性可能使這段盤整期相對短暫。”

分析師表示，除了美國關稅政策不確定性帶來的經濟威脅，黃金市場還需要美聯儲進一步明確其貨幣政策。

上月的歷史性回調，部分原因是特朗普提名凱文·沃什接替鮑威爾出任美聯儲新主席。

沃什被視爲傳統的央行銀行家，他將幫助美聯儲保持政治獨立性。然而，美銀分析師表示，從長期來看，沃什的提名並不像拋售所暗示的那樣對黃金不利。

分析師表示：“我們承認，對新一屆美聯儲可能帶來什麼存在不確定性……大多數投資者預期美元走低、國債收益率上升。美元疲軟伴隨金價走低的情況並不常見。因此，我們認爲更大的問題是利率的影響。沃什已強調有意降低政策利率，這同樣應會支撐黃金。”

同時，分析師補充稱，利率只是問題的一部分，因爲美聯儲還必須應對其龐大的資產負債表。沃什表示希望縮減資產負債表，美銀稱這可能被證明是一個艱鉅的挑戰。

分析師表示：“在大金融危機之後，美聯儲的國債購買爲商業銀行提供了充足的儲備。通過量化緊縮來縮減美聯儲資產負債表的規模可能最終會減少這些儲備，可能導致流動性短缺，進而波及貨幣市場。與此同時，美聯儲正尋求縮短其債務投資組合的平均期限，但有人擔心，這可能增加短期證券的展期風險，同時仍會推高長期利率。如果這一切在沒有任何財政整頓的情況下發生，引發對赤字的擔憂，我們相信投資者可能會再次增加對黃金的敞口。”