程序化交易員滿倉做多原油，市場坐在“火藥桶”上！

程序化交易員——這羣以追蹤趨勢和加速價格動量而聞名的投機者——四年來首次滿倉看漲美國原油。此舉可能給已被伊朗戰爭撼動的市場增添更多波動性。

據Kpler公司數據顯示，截至週一上午，被稱爲商品交易顧問（CTA）的資金管理公司已將其看漲頭寸推至極限，在WTI原油和布倫特原油期貨上達到100%多頭持倉。這家分析公司的數據顯示，相比之下，上週五這一比例爲82%。

這是自2021年9月以來，該交易羣體首次在美國原油上達到最大多頭持倉，當時這一頭寸持續了26個交易日。在布倫特原油方面，這是自2024年4月以來的首次。

近年來，CTA已成爲市場的主導力量，在交易量中佔據超大份額，並加劇了市場的高波動時期。

週一，WTI原油市場經歷了瘋狂波動。在亞洲交易時段，油價一度飆升31%，達到每桶119.48美元。此次上漲的驅動因素是人們擔憂油輪無法通過至關重要的霍爾木茲海峽，將導致對世界其他地區的供應中斷。

但到了美國中午時分，隨著世界主要經濟體考慮協調釋放緊急石油儲備，原油期貨回吐了大部分巨大漲幅。隨後特朗普發表關於伊朗戰爭將很快結束的言論，讓油價轉跌，日內巨震40%。

雖然當前伊朗戰爭期間，供需基本面是價格變動的主要驅動因素，但算法交易員的強勢持倉可能會加劇市場動能。與此同時，最大多頭持倉也意味著，如果有證據表明供應風險緩解，引發價格下跌，市場可能會面臨大規模平倉的風險。

CTA管理的資金有時對基本面變化的反應較慢。一些交易策略基於每週而非每日的價格信號來調整倉位，這有助於解釋爲什麼儘管WTI上週飆升36%，創下歷史最大漲幅，但算法交易員在很大程度上並未參與這輪上漲行情的啓動階段。