貝萊德之後是摩根士丹利：私人信貸市場擠兌潮來了？

週三提交的一份監管文件顯示，在投資者試圖贖回近11%流通份額後，華爾街銀行巨頭摩根士丹利（MS.N）對其一隻私人信貸基金實施了贖回限制。

近幾個月出現幾起信貸問題後，一連串負面消息引發了對規模約2萬億美元的私人信貸市場的新一輪審視。投資者開始質疑在高利率環境下貸款組合的健康狀況以及借款人的償付能力。

摩根士丹利私人信貸公司（Morgan Stanley Private Credit）在致投資者的一封信中表示，North Haven Private Income Fund（PIF）本季度僅兌付了投資者約1.69億美元的贖回申請，約佔投資者申請金額的45.8%。

這家華爾街巨頭暗示，私人信貸行業面臨多重挑戰，包括併購復甦的不確定性、信貸惡化的猜測以及資產收益率收縮。

摩根士丹利表示，截至1月31日，PIF投資了44個行業的312家借款人，該基金的信貸基本面仍基本保持穩定。

該行的投資管理部門在信中表示：“根據市場推廣材料以及我們的私募備忘錄中的披露，我們將按計劃兌付截至12月31日流通份額5%的贖回申請。”

摩根士丹利補充稱，限制提款將有助於避免在“市場混亂時期”出售資產，並隨著時間的推移爲投資者實現風險調整後收益的最大化。

該機構表示：“強弱信貸之間的分化正在加劇。”

私人信貸擔憂加劇

分析師表示，對人工智能可能侵蝕軟件公司盈利能力並削弱其償還貸款能力的擔憂，正在衝擊作爲科技行業關鍵貸款方的私人信貸市場，促使投資者重新評估風險敞口、贖回風險和募資前景。

Blue Owl（OWL.N）資產銷售問題再次浮出水面，引發在私人信貸市場有佈局的另類資產管理公司股價大幅下挫，進一步加劇了市場擔憂。

與此同時，兩位知情人士週三告訴路透社，摩根大通（JPM.N）在評估了圍繞軟件公司的市場動盪影響後，已下調了對私人信貸基金的部分貸款的估值。

分析師仍指出，摩根大通首席執行官傑米·戴蒙（Jamie Dimon）去年10月警告信貸市場中潛伏著“更多蟑螂”，這可能是投資者焦慮的一個潛在來源，儘管目前的問題似乎並非系統性。

本月初，全球最大資產管理公司貝萊德（BLK.N）披露，在贖回請求激增後，已對一隻旗艦債務基金實施提款限制。

另類資產管理公司黑石集團（BX.N）3月2日也披露，其名爲BCRED的私人信貸基金第一季度面臨贖回請求激增。