多頭累了？摩根大通警告：散戶投資者首現“買方疲勞”信號！

根據摩根大通以策略師傑恩（Arun Jain）爲首的團隊發佈的報告，美國散戶投資者對股市原本強勁的支持力度正在減弱。中東局勢的升級以及對通脹的擔憂，正沉重打擊這一羣體的風險偏好。

該團隊在3月12日的報告中指出，散戶投資者的周購買量下降了約30%。儘管今年早些時候散戶的需求曾打破季節性規律保持強勁，但今年以來散戶首次表現出持續的疲軟跡象。報告顯示，本週一創下了一個月來個股最大的淨賣出紀錄。雖然週二和週三恢復了買入，但其速度仍低於今年以來的平均水平。

截至週三的五個交易日內，散戶的總資金流向降至67億美元，低於12個月平均水平的71億美元。其中，交易所交易基金（ETF）的流入量下降22%至63億美元，但仍遠高於僅4億美元的個股購買量。

伊朗局勢的惡化導致市場波動加劇，原油期貨價格在每桶100美元左右波動，這使全球經濟的前景變得更加複雜。標普500指數在連續三天下跌後，於週四跌至去年11月以來的最低點。

儘管如此，散戶投資者的選股偏好尚未完全轉向防禦性交易。去年他們曾堅持“逢跌買入”，目前則繼續買入人工智能（AI）和數據中心領域的受益股，以及與AI軟件、產品及商業化相關的股票。

摩根大通團隊指出，散戶通過賣出標普500指數中其他470只非AI主題的成份股，來爲這些AI相關交易提供資金。在本週的板塊輪動中，散戶主要買入了技術和非必需消費品板塊，包括英偉達、博通、微軟、甲骨文、特斯拉和Palantir。

受經濟增長乏力信號的提振，美股週五開盤走高，市場對美聯儲降息的期待再度升溫。同時，交易員正密切關注中東衝突的最新進展。

由於數據顯示消費者更加謹慎、通脹具有粘性且增長乏力，債券交易員已基本消化了今年年內一次降息的預期。數據顯示，在去年底經濟增長弱於預期後，1月份的消費者支出幾乎沒有增長。

根據經濟分析局的數據，經通脹調整後的消費者支出環比增長0.1%，而美聯儲青睞的個人消費支出（PCE）價格指數上漲0.4%。另一份報告顯示，美國第四季度經濟折年增長率爲0.7%，低於此前1.4%的初步估值。

市場焦點現已轉向下週的美聯儲會議。雖然外界普遍預計官員們將維持利率不變，但這一預測是在中東近期事件發生前作出的。

LPL Financial的羅奇（Jeffrey Roach）認爲，美聯儲將強調雙重使命中的不確定性：通脹將受到衝突的影響，而失業率將受到勞動力市場動盪的影響。