未來數週定生死！穆迪：霍爾木茲不通，美國衰退難避免

穆迪首席經濟學家馬克・贊迪（Mark Zandi）表示，只要霍爾木茲海峽事實上對油輪運輸保持關閉，美國經濟前景就將持續惡化，儘管美國目前的石油和天然氣產量與消耗量大致相當。

贊迪認爲，如果幾周內局勢沒有任何改變，美國經濟衰退將變得無法避免。

即便在伊朗衝突爆發之前，穆迪基於機器學習的領先指標就已顯示，未來12個月美國開始陷入衰退的概率爲49%。贊迪預計，該模型下一次公佈的數據將顯示衰退概率達到或超過50%。

就業數據疲軟是導致美國經濟前景惡化的主要原因，不過贊迪指出，近幾個月還有許多其他經濟指標也已走低。官方數據顯示，2025年第四季度美國GDP最新增速僅爲0.7%。

贊迪在社交平臺X上發文稱：“經濟衰退再次成爲嚴重威脅。”

伊朗戰爭讓本已承壓的美國消費者面臨新一輪通脹衝擊，進一步加劇了這些問題。

贊迪在X上提到，其他經濟學家不太願意上調官方的衰退預測。多家投行仍將衰退概率維持在30%至40%區間。亞德尼研究團隊近期將今年市場崩盤的預測概率從20%上調至35%。

但投資者有充分理由感到警惕。贊迪指出，二戰以來的每一次經濟衰退——除了新冠疫情期間短暫的衰退——之前都出現過油價飆升。

這並非意味著每次油價上漲都會導致衰退。2022年俄烏衝突爆發後，油價助推了數十年來最嚴重的一輪通脹。但當時美國正處於疫情後刺激政策推動的增長繁榮期，爲美聯儲快速加息帶來的借貸成本上升衝擊提供了重要緩衝。

然而近期，在美國和以色列於2月28日襲擊伊朗、引發油價大幅上漲之前，美國經濟就已顯現出承壓跡象。

贊迪在X上寫道：“許多人此前確信，幾年前美聯儲收緊貨幣政策後，經濟衰退即將到來，並公開表達了這一觀點，但他們錯了。不過，如果油價在更長時間內（數週而非數月）保持高位，衰退將難以避免。”

美國目前的油氣產量與消費量大致相當，這有助於減輕全球能源價格上漲帶來的損害。但贊迪表示，能源價格突然飆升仍會“迅速且嚴重”地打擊消費者。

儘管標普500指數目前已較1月份創下的歷史高點有所回落，但多數股市策略師都認爲，華爾街尚未對經濟衰退進行定價。道瓊斯市場數據顯示，標普500指數週一上漲1%，收於6699.38點，爲2月6日以來最大單日漲幅。道指和納指數週一也同步走高。