高盛：伊朗局勢一旦緩和，美股恐上演驚天大反彈！

高盛的交易員表示，對沖基金的大量做空以及系統性投資者的瘋狂拋售，反而增加了美股在伊朗戰事緩和時出現大幅向上反彈的可能性。

高盛的主經紀商業務交易臺指出，在做空力量的推動下，對沖基金已連續第六週削減全球股票頭寸。近期的拋售潮波及範圍極廣，各大主要地區均出現了淨拋售。由Vincent Lin帶領的團隊在截至3月26日的每週市場數據回顧中寫道，在歐洲，圍繞宏觀經濟主題交易的宏觀產品空頭風險敞口已飆升至11%，創下10年來的最高水平。

上週初，市場對中東衝突的反應看起來還只是一次溫和的回調，但如今股市已經被推到了技術性超賣的邊緣。納斯達克100指數已從高點暴跌超過10%，正式步入回調區間，而標普500指數也即將步其後塵。歐洲斯托克600指數在3月份大跌近9%，正走向六年來表現最差的一個月。

在另一份關於對沖基金美國風險敞口的報告中，高盛團隊表示“投降的跡象開始顯現”，這意味著這些基金對市場的悲觀情緒已經接近極點。

從過去六週的滾動數據來看，美國市場的淨拋售規模位居過去十年來的第三高。他們表示，這波拋售力度已經逼近新冠疫情爆發時的恐慌性拋售水平，不過仍不及2025年4月的“解放日”拋售事件。

與此同時，趨勢跟蹤投資者（CTA）在過去一個月裏已經拋售了約1900億美元的股票，目前在全球股市的空頭頭寸約爲500億美元。“系統性投資者的做空動能正在衰竭，”高盛的Cullen Morgan寫道。“市場的不對稱性正轉向上行空間——我們預計，在接下來的一個月裏，無論出現何種情況，CTA都將轉化爲買方。”

該行還預測，養老基金將在月底和季度的資產重組中買入股票。與此同時，期權交易商高達70億美元的鉅額負伽馬頭寸將在月底大量到期，這也將消除市場的另一個壓力點。

“感覺我們已經接近暴風雨的尾聲，而不是開端，但又覺得我們正在玩一場沒有傳統意義上‘局數’限制的遊戲，”高盛的Brian Garrett在一份客戶報告中寫道。他指出，市場中沒有人能給出一個明確的戰爭時間表，因爲局勢的降溫需要多方達成共識，而目前這還八字沒一撇。

“雖然作爲賣方分析師，把‘成功抄底’的功勞攬在自己身上是一件很爽的事（已經有很多人嘗試這麼做了），但從理智和誠實的角度來看，我們顯然還沒到那一步，” Garrett表示。