未到期定存單餘額 重回7兆元

中東戰爭仍有極高不確定性，但對市場整體影響已大幅趨緩，市場資金回流，外資回頭買超台股熱錢湧入，中央銀行4月於公開市場操作大幅加發定存單調節市場資金水位，4月未到期定存單餘額單月大幅加發1,319.6億元，4月底回到7兆元水準、升至7.06兆元。

　銀行資金調度主管指出，4月中東戰爭持續，但4月中旬影響火速淡化，台北金融市場股匯同步走揚，台股盤中越過40,000點大關，新台幣同步朝31.4元叩關，市場資金水位回溫，央行終止連三月放錢，調節市場游資，未到期定存單餘額重返7兆元大關。

　不過，至4月底60天大限前，美伊戰爭仍未明確結束，荷姆茲海峽實際上仍遭封鎖，國際油價反向衝高，台股漲多回落，新台幣月底連日貶值，市場資金需求再度提升，觀察金融業隔夜拆款利率也來到0.825％上方，進入5月，央行不排除再度轉向放錢，為市場提供流動性。

觀察近一年央行近期市場操作，因市場資金分配不均，考量部分產業受衝擊較重，加上市場熱錢已不如過去充沛，央行在公開市場操作大致上都是採取放錢基調，相較於去年5月未到期定存單餘額高點的7.8兆元，至今年4月底已大減8,000多億元之多，5月餘額恐又跌破7兆元，再度回到2015年時的水準。

　銀行主管認為，5月初關鍵是中東戰爭是否如預期停止，若戰況仍未明朗，央行政策偏向緊縮，在「一手收錢、一手放錢」的公開市場操作下，預計後續仍會持續減發定存單為主。

而央行總裁楊金龍過去也多次提到，央行透過公開市場操作減少定期存單發行，效果其實相當於調降存款準備率，緩和緊縮效果，也確立目前貨幣政策基調仍為「緊中帶鬆」。

至於今年國內貨幣政策展望，匯銀人士分析，主要機構仍預估今年國內經濟成長仍亮眼，普遍預期今年央行應是全年觀望，短時間幾乎沒有降息空間，若有更極端利空出現，甚至可能有升息考量。

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