台股熱到驚人 00403A掛牌 大幅溢價哄搶

投資人瘋搶主動統一升級50（00403A），掛牌首日（12日）爆出逾420萬張大量，居台股成交量之冠，周轉率飆上56.83％，過半的籌碼換手，在投資人追價熱潮與造市失靈下，溢價幅度高達5.47％，締造單日規模暴增384億元，直接飛越千億大關、達1,176億元的紀錄。

　主動統一升級50的發行價10元，於4月底開始布局持股，掛牌前夕的淨值來到10.2元，12日掛牌首日，投資人瘋狂追買，盤中溢價一度突破6％，終場漲5.88％，收10.8元，相較12日淨值10.24元，溢價幅度達5.47％，超過主管機關金管會規定，基金溢價超過3％，投信就需在官網上公告提醒投資人的門檻。

　統一投信12日一早自行於官網與社群上揭露資訊，並指出，ETF有市價與淨值兩種價格，在台股開盤時段，官網提供ETF即時預估淨值供投資人查詢。市價相對於淨值，可能因市場波動出現溢價或折價情況，投資人交易前應審慎評估價格之合理性。

　券商造市ETF機制再度失靈，溢價無法立即收斂，據知情人士指出，有兩大原因：首先，造市商雖然會提供流動性，在次級市場提供買入和賣出報價，使ETF市價控制在淨值附近，但是投資人太過熱情搶買，造市商就算資金充裕也壓不住。

　其次，以12日成交量420萬張，等同需有420億元的資金量能支撐，部位太大超過券商風險限額，再加上券商資金近期因不限定用途款項借貸業務而相當緊俏，才導致造市商無力將00403A的價差收斂。

　檢視00403A掛牌前規模約792億元，在掛牌前持股水位約7成，意味仍保留逾200億元資金，將自12日起陸續進場布局。隨掛牌首日再獲大量資金流入，目前整體規模已攀升至1,176億元，持股部位亦同步拉高至逾846億元、持股水位71.94％，整體現金水位仍維持一定彈性。

　00403A目前規模僅次於主動統一台股增長ETF（00981A），成為第二大主動式ETF，且也是唯二檔規模超過千億元的主動式ETF。

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