特朗普發文前8億美元原油期貨異動，CFTC正式介入調查
美東時間3月23日早晨，特朗普在社交媒體上發文，宣佈推遲對德黑蘭能源基礎設施的打擊。就在這條帖子發佈前幾分鐘，非交易時段的市場上突然出現一波交易潮。根據倫敦證券交易所集團（LSEG）的數據，短短幾分鐘內，價值超過8億美元的美國及國際原油期貨合約易手。
由於特朗普改變主意後美國油價一度暴跌13%，那些踩準時機的交易員大賺了一筆。根據《華爾街日報》查閱的交易記錄，按成交量加權均價計算，當日至少有五家公司在買賣原油期貨的交易中實現了500萬美元以上的盈利。
美國商品期貨交易委員會（CFTC）正在對這次交易量激增展開審查。據知情人士透露，這家負責監管期貨市場的機構正試圖判斷：是否有人事先知曉了特朗普3月23日帖文的內容，並據此進行交易，或者將消息泄露給了能夠交易的人。
根據《華爾街日報》查閱的文件及一位知情人士的說法，CFTC的調查至少對三家公司表示關注。
文件顯示，總部位於倫敦的投資公司Qube Research & Technologies在這些交易中實現了約500萬美元的調整後收益，而Forza Fund Ltd.則淨賺約1000萬美元。法國道達爾能源公司（TotalEnergies）的交易部門Totsa錄得了約20萬美元的利潤。
這些公司尚未被指控存在不當行爲，目前也無法確定CFTC爲何對其產生關注。調查人員正涉足一個晦暗而隱祕的市場角落——在那裏，算法往往佔據主導地位；任何一筆交易的動機都難以推斷；運氣與技巧之間的界限也十分模糊。
據知情人士透露，CFTC接觸過的部分公司將其交易決策歸因於一條在特朗普發佈Truth Social帖文前約15分鐘出現的新聞。該頭條新聞的標題爲“白宮考慮退出與伊朗的戰爭，儘管襲擊仍在持續”，同時還有一篇由新聞機構Semafor於當天早上6點50分發布的111字配文。
知情人士稱，CFTC的調查仍在進行中。
Qube公司首席運營官斯圖爾特·布朗（Stuart Brown）在一封電子郵件中寫道，Qube的“投資決策由模型驅動，會持續考慮大量數據來源，而不是由特定地緣政治評論/動態/結果驅動的方向性交易”。他拒絕就任何監管調查發表評論。
道達爾能源公司在一封電子郵件中表示，其“並不知曉CFTC對Totsa的原油交易活動有任何調查。Totsa堅定承諾遵守所有適用的市場法規，執行嚴格的市場合規計劃，並對任何不當行爲採取零容忍政策”。
3月、4月、5月均有“神預測”
3月23日的事件並非個案。據知情人士透露，CFTC正在調查4月和5月期間與其他伊朗相關聲明有關的另外幾起可疑交易。根據道瓊斯市場數據，在5月6日的一次交易量激增中，約7億美元的原油期貨在有關結束伊朗戰爭談判的報道發佈前一小時左右易手。
這些精準踩點的交易令市場困惑不已——在這個市場上，油價已成爲美國和伊朗雙方的戰略施壓點。
3月23日的事件之所以引起投資者注意，是因爲早間交易活動在特朗普發帖前從每分鐘數百份期貨合約激增至數千份。
《華爾街日報》查閱的文件顯示，推動這一交易量激增的公司，其交易方式差異很大。一些公司依賴自動化策略，主要根據來自衆多數據源的每秒信號做出反應。其他公司則至少部分採用手動交易。
文件顯示，量化公司Jane Street當日買賣的原油期貨調整後收益約爲1900萬美元，而高頻交易公司Jump Trading則虧損約1500萬美元。Virtu Financial淨賺約300萬美元，而能源公司殼牌（Shell）和IMC Chicago的原油交易員則實現了七位數的收益。
文件還顯示，規模較小的公司當日也在原油期貨上大賺一筆。總部位於英國的Paragon Trading Partners調整後淨收益約爲300萬美元，而倫敦TTG Capital的交易員獲利約100萬美元。專注量化交易的Tower Research Capital盈利超過300萬美元。
這些數字可能無法完全反映那些同時交易相關資產（如與原油掛鉤的ETF）或押注不同期貨之間價差隨時間變化的公司的當日整體表現。
其中一些公司是做市商，買賣大量金融工具並在這一過程中獲利。監管機構經常接觸這些公司，以瞭解交易流向並幫助識別其他參與者，例如對價格漲跌進行方向性押注的對沖基金。
識別出參與異常交易模式的公司，通常是調查人員偵查任何可疑活動的第一步。在此過程中，CFTC通常會要求交易發生的交易所或參與交易的公司提供更多信息，包括查看執行交易的個別交易員或交易臺。
但要辨別一筆交易是否基於非公開信息進行，難度很大，尤其當涉及大型交易機構時。僅憑市場數據，CFTC只能根據公司過往活動來評估其交易行爲的異常程度。可能表明內幕交易的危險信號包括：交易的激進程度，以及其在多大程度上偏離了該公司更廣泛的交易策略。
對於某些內幕交易調查，CFTC會尋求司法部聯邦檢察官的協助，後者可以利用刑事責任的威脅來迫使證人或有針對性的調查對象開口。
隨著戰爭期間市場上神祕交易的不斷累積，民主黨人聲稱，與政府有關聯的人士可能正在從中獲利。白宮發言人戴維斯·英格爾（Davis Ingle）表示，政府道德準則禁止僱員利用非公開信息謀取經濟利益。
“然而，任何在沒有證據的情況下暗示政府官員參與此類活動的說法，都是毫無根據且不負責任的報道，”他說。
據《華爾街日報》報道，白宮於3月24日警告工作人員，不得不當利用職位在期貨市場上進行精準踩點的交易。上月，聯邦當局指控一名參與委內瑞拉行動的美國陸軍士兵，利用機密信息在預測平臺Polymarket上押注獲利超過40萬美元。
在4月的一次國會聽證會上，CFTC主席邁克爾·塞利格（Michael Selig）拒絕猜測關於特朗普3月23日帖文的信息是否或在多大程度上可能泄露到了白宮之外。
他表示：“對於欺詐、濫用交易行爲和操縱市場，我們採取零容忍政策，任何從事此類行爲的人都將面臨法律最嚴厲的制裁。”
