白宮首席經濟顧問哈塞特：油價回落或爲降息打開空間

白宮首席經濟顧問哈塞特（Kevin Hassett）在接受福克斯新聞採訪時表示，一旦美國與伊朗達成協議、能源價格回落，美聯儲將擁有更大的政策空間下調利率。

他指出，白宮預計協議達成後能源價格將明顯下降。哈塞特稱：“我們預計一旦達成協議，能源價格會迅速下跌。”他進一步表示，“當這種情況發生時，美聯儲就會有很大的空間以更低利率採取正確行動。”

特朗普同日也在社交媒體上表示，與德黑蘭的談判“正以有序且建設性的方式推進”。

哈塞特同時強調尊重美聯儲的獨立性，並對5月23日宣誓就任美聯儲主席的凱文·沃什表示肯定。特朗普也曾表示，希望沃什“完全獨立”並“自行決策”。

圍繞通脹走勢，哈塞特認爲近期價格上漲主要由能源因素推動。他表示：“從最近幾次數據來看，能源價格確實令人擔憂，但核心通脹幾乎沒有變化。”他進一步判斷，一旦能源價格回落，“甚至可能看到由於能源價格下降而出現負通脹”。

當前數據仍顯示整體通脹壓力不低。美國消費者價格指數（CPI）在2026年4月同比上漲3.8%，爲近三年來最快增速；剔除食品和能源的核心CPI同比上漲2.8%，爲去年9月以來最高水平。

伊朗關閉霍爾木茲海峽引發的美國燃料價格上漲，已成爲特朗普及共和黨在11月中期選舉前面臨的重要政治風險之一。

債券市場押注加息

與白宮對降息空間的判斷不同，債券市場近期的定價出現明顯反轉。隨著凱文·沃什接任美聯儲主席，投資者更傾向於認爲，美聯儲將優先維護其抗通脹信譽，而非響應政府對降息的期待。

彭博社報道指出，在伊朗衝突推動通脹創下自2023年以來最大升幅的背景下，交易員目前幾乎確定美聯儲將在2026年12月前啓動加息。這與三個月前市場普遍預期進一步降息形成鮮明對比。

這一變化反映出多重因素的疊加：中東局勢動盪、美國經濟韌性，以及人工智能投資熱潮推升股市表現，這些都加劇了通脹可能長期高於2%目標的擔憂。

在剛過去的動盪交易週中，對政策預期最敏感的兩年期美債收益率一度升至4.14%，創下一年多新高，並比美聯儲基準利率區間上限高出近40個基點。30年期美債收益率則一度觸及5.2%，爲2007年以來首次，隨後回落至5.06%。

隨著越來越多美聯儲官員淡化此前的寬鬆立場，政策前景的不確定性進一步上升。美聯儲理事沃勒表示，美聯儲下一步行動“同樣可能是加息”。此外，包括美聯儲副主席傑斐遜和紐約聯儲主席威廉姆斯在內的多位官員計劃在本週發表講話。

儘管市場加大對加息的押注，也有部分投資者認爲政策調整門檻仍然較高。

Capital Group投資組合經理Chitrang Purani表示：“我認爲加息的門檻仍然相當高，因爲在採取下一步行動前，這屆美聯儲以及沃什可能會更加耐心，以充分觀察通脹如何傳導至勞動力市場和金融環境。”他補充稱，沃什上任後，美聯儲對經濟數據的反應機制“不會出現實質性變化”。

在關注政策信號的同時，債券交易員本週還將重點觀察美國兩年期、五年期和七年期國債拍賣情況，以評估市場需求強弱。