從春晚機器人到科創板IPO，宇樹科技距離“A股人形機器人第一
人形機器人明星企業宇樹科技的IPO進程進入關鍵階段。上海證券交易所上市審覈委員會公告顯示，宇樹科技股份有限公司科創板首發申請將於6月1日上會審議。公司計劃公開發行不低於4044.64萬股，擬募集資金42.02億元。
這是今年以來中國具身智能賽道最受關注的IPO項目之一。宇樹科技此前已於3月獲得上交所受理，被視爲“A股人形機器人第一股”的熱門候選。
根據最新披露的招股書，上述募資將主要投向智能機器人模型研發、機器人本體研發、新型智能機器人產品開發以及智能機器人制造基地建設等項目。其中，模型研發項目投入規模最大。
人形機器人收入佔比快速提升
宇樹科技近兩年的業績增長速度明顯加快。招股書顯示，公司2025年實現營業收入約17億元，主營業務毛利率達到60%以上，相較2023年明顯提升。
更受市場關注的是收入結構變化。公司人形機器人業務收入佔比，已經從2023年的1.88%快速提升至2025年前三季度的51.53%，與四足機器人共同構成主要收入來源。
宇樹科技最早因機器狗產品在海外科技圈走紅，隨後又憑藉人形機器人、靈巧手、執行器等產品進入具身智能產業鏈核心環節。目前公司已經形成覆蓋四足機器人、人形機器人及關鍵零部件的產品體系。
一季度利潤出現回落
不過，在高速擴張背景下，公司盈利端近期也出現波動。
上會稿顯示，2026年第一季度，宇樹科技實現營業收入4.23億元，同比增長68.49%；但營業利潤同比下降超過50%，扣非後淨利潤也出現明顯回落。公司解釋稱，主要受到研發費用和銷售費用增長影響。
這一變化也反映出當前人形機器人行業仍處於投入週期。隨著多家科技企業加速佈局具身智能，大模型、控制系統和場景落地正在成爲競爭重點。
近期，多家機構判斷，2026年人形機器人產業已進入規模化驗證階段，產業鏈開始從概念競爭轉向量產、場景和技術收斂競爭。
宇樹科技此次能否順利過會，也將成爲今年中國具身智能產業的重要觀察節點。
