美光科技加入後，美股“萬億市值俱樂部”前景如何？

美光科技(MU.O)股價週二大漲19%，市值首次突破1萬億美元。CNBC《Mad Money》主持人吉姆·克萊默（Jim Cramer）認爲，這不僅意味著美光躋身全球科技巨頭行列，也說明AI正在重新定義資本市場的估值體系。

推動這輪上漲的直接催化劑，是瑞銀將美光目標價從535美元大幅上調至1625美元，成爲當前華爾街覆蓋該公司的最高目標價。瑞銀預計，若AI需求繼續維持當前趨勢，美光未來12個月市值甚至可能接近1.8萬億美元。

克萊默表示，過去“萬億美元市值俱樂部”長期只屬於極少數科技巨頭，但AI浪潮改變了這一局面。“我們正站在一個新時代邊緣，加入萬億美元俱樂部將變得比過去容易得多。”他說，

“不是這個俱樂部被稀釋了，而是AI讓更多公司具備了進入這個級別的能力。”

他認爲，美光能夠突破萬億美元門檻，核心原因在於其高帶寬內存芯片業務的重要性持續上升。隨著AI數據中心需求激增，這類芯片已經成爲關鍵基礎設施。

過去多年，存儲芯片行業一直被視爲典型“週期股”，價格與盈利高度依賴供需波動。但隨著AI服務器快速擴張，市場開始認爲內存行業正在進入新的結構性階段。

多家機構近期均提到，高帶寬內存HBM已成爲AI算力基礎設施中的關鍵環節。美光此前也表示，公司2026年的HBM產能已經全部售罄，並已簽署長期供貨協議。

“美光生產的是最優秀的高帶寬內存芯片，也就是數據中心使用的那類產品，”克萊默表示，“因此它市值突破1萬億美元並不令人意外。”

不過，隨著美光年內累計漲幅已超過200%，市場也開始關注下一階段風險，包括HBM供應能否持續擴張、AI資本開支節奏是否放緩，以及下一財季業績能否繼續兌現當前估值預期。

在談到其他萬億美元級公司時，克萊默認爲AI已經成爲影響市場資金流向和估值邏輯的核心變量。

AI重塑科技巨頭估值邏輯

對於英偉達(NVDA.O)，克萊默認爲公司仍擁有行業最強AI技術，但市場已經不再滿足於單純的技術領先。他建議英偉達學習蘋果的資本回報模式，進一步提高分紅並擴大股票回購規模。

他說，英偉達過去四個季度在財報公佈後股價都會回落，隨後又在季度中段重新上漲。儘管AI芯片需求依舊火熱，但英偉達今年以來漲幅僅爲14%。

Alphabet(GOOGL.O)方面，克萊默繼續看好其多元化業務結構，尤其強調谷歌雲的長期潛力。他表示，Alphabet同時擁有YouTube、Waymo、搜索業務、Gemini以及雲計算平臺等多個增長引擎，而Google Cloud是其中最值得押注的方向。

對於蘋果(AAPL.O)，克萊默認爲市場低估了其AI生態系統的發展速度。他說，蘋果擁有行業領先的硬件能力，同時又引入了Gemini等AI平臺。蘋果一貫堅持“接近完美才推出產品”的策略，而這一策略近期開始重新獲得市場認可。

微軟(MSFT.O)則面臨市場對AI投資回報及企業軟件業務增長的擔憂，但克萊默表示，他依然相信微軟管理層有能力解決問題。

“微軟擁有大量現金，也擁有大量聰明的人，”他說，“我必須相信他們能找到辦法。”

亞馬遜與博通被視爲AI“隱藏贏家”

克萊默表示，自己近來對亞馬遜(AMZN.O)越來越樂觀，原因之一是重新認識了其自研芯片業務的價值。

他承認自己此前低估了亞馬遜定製芯片的長期競爭力。“我曾認爲亞馬遜芯片不像英偉達芯片那樣保值，但我錯了。”他說，新一代亞馬遜芯片未來幾年仍將保持較高價值，而且價格更低。

他認爲，這也是近期亞馬遜股價持續上漲，而英偉達走勢相對停滯的原因之一。

博通(AVGO.O)則被克萊默稱爲AI領域的“隱藏贏家”。他表示，博通持續擴大定製芯片客戶羣，同時CEO陳福陽（Hock Tan）的執行能力也令市場高度認可。“他是一位非常精明的商人，總能不斷拿下新客戶。”克萊默說。

特斯拉、Meta與伯克希爾面臨不同挑戰

對於特斯拉(TSLA.O)，克萊默認爲市場未來會越來越少地把它視爲一家傳統汽車公司，而更像一家AI與機器人企業。他說，自動駕駛汽車與機器人業務，纔是特斯拉未來最重要的增長引擎。

Meta(META.O)則讓克萊默態度相對謹慎。雖然他承認Meta擁有Facebook、Instagram、WhatsApp、AI和智能眼鏡等龐大生態，但他質疑公司下一階段還能推出什麼新的增長故事。

“這是一個‘你最近做了什麼’的市場，”他說，而目前Meta給出的答案是：“什麼都沒有。”

對於伯克希爾哈撒韋(BRK.A)，克萊默則將關注點放在“後巴菲特時代”。他表示，在沃倫·巴菲特（Warren Buffett）卸任CEO後，部分投資者可能會重新評估持有伯克希爾的理由。

“很多人持有伯克希爾，是因爲他們相信巴菲特。”克萊默表示，“而隨著他的離開，這部分投資者也可能選擇一起離場。”