砸重金干預仍沒起色 日圓淪全球最弱貨幣

日本政府過去一個月砸下11.7兆日圓干預匯市，但成效有限，日圓兌美元匯率1日仍徘徊在160干預防線附近。華府智庫布魯金斯學會研究員布魯克斯（Robin Brooks）指出，日圓的實質有效匯率（REER，反映貨幣購買力）遭土耳其里拉超越，淪為全球最弱貨幣。

　國際清算銀行（BIS）估算的REER（以2020年為基準100）顯示，日圓4月已跌至1973年日本實施浮動匯率制度以來最低。

　儘管日本當局投入創紀錄資金進行干預，日圓5月份表現仍在十國集團（G10）貨幣墊底。在日銀6月16日例會預期升息提供支撐前，日圓就有跌破160關卡的風險。

　據日本財務省數據，4月28日～5月27日期間總干預金額達11.73兆日圓。這證實交易員先前猜測（日官方4月底、5月初進場干預，時值日本黃金周假期市場流動性低迷），且實際干預規模超出預測的10兆日圓，為日本2024年7月以來首度進場干預，但收效甚微。

　4月30日，日圓兌美元從近兩年低點160.725大幅回升至155.5日圓，升勢延續至5月6日155日圓附近，之後恢復跌勢。日圓兌美元匯率6月1日盤中貶值0.14％至159.48日圓，上月累貶1.7％。

　日本財務省更詳細數據8月初發布，本周將先公布5月外匯儲備，這將揭露日本如何為買入日圓的干預行動提供資金。

　自2022年以來，日本干預行動大多是賣出部分美國國債，以籌措資金支撐匯市，曾引發美國財長貝森特不滿，因會推升美債殖利率。布魯克斯5月24日在X平台發文，若以REER衡量，日圓走勢與長期弱勢貨幣里拉出現「倒掛」。REER是衡量貨幣相對主要貿易夥伴實際購買力的重要指標，除匯率外，還會考量各國物價與貿易權重。（相關新聞見A4）

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