SpaceX衝刺1.78萬億美元IPO，特朗普政府官員被曝“

週三，埃隆·馬斯克（Elon Musk）旗下的航天與人工智能企業SpaceX披露修訂後的上市文件，計劃以每股135美元發行5.556億股，融資約750億美元；若承銷商行使“綠鞋”期權，募資規模可擴大至860億美元，對應公司估值達到1.78萬億美元。這一體量將成爲歷史上規模最大的首次公開募股之一。

資金用途被明確分爲多個方向，其中首要是擴展人工智能基礎設施，其次包括航天運載火箭研發以及“星鏈”衛星網絡建設。與此同時，公司需在六個月內動用部分募集資金，償還今年3月由承銷銀行提供的200億美元過橋貸款，該貸款曾用於重組其社交媒體與人工智能業務X及xAI的相關債務。

儘管公司尚未實現盈利，但按此次定價計算，其市銷率高達92倍，顯著高於多數大型科技企業。公司在招股文件中強調人工智能將成爲其最大潛在市場，同時也向投資者展示更長期規劃，包括軌道級AI數據中心、小行星採礦以及未來月球和火星客運業務。

招股書中寫道：“通過超越我們迄今爲止唯一的家園，我們確保物種層面的冗餘，並確保意識之光不會侷限於單一星球。”文件同時指出，投資者在公司治理中的影響力極爲有限。馬斯克通過持有幾乎全部超級投票權的B類股份，掌握約82%的投票權，並擁有罷免董事長或首席執行官的實際控制權。

這一治理結構引發部分大型機構擔憂。紐約州共同退休基金與加州公共僱員退休系統的負責人上月致信公司高管，對其“新穎且極端的治理結構”以及馬斯克“免受問責機制”的狀況表示“嚴重擔憂”。由於這些基金跟蹤主要股指，一旦SpaceX被納入指數體系，它們將被動買入相關股票。

公司計劃於週四啓動IPO路演，華爾街投行分析師將向潛在投資者介紹財務預期。此次上市也正值科技企業加碼人工智能投入之際：Alphabet已著手籌集850億美元股權資金，Anthropic披露已祕密提交上市申請，而OpenAI預計也將推進類似計劃。

根據彭博億萬富翁指數的計算，以此次發行價計算，馬斯克的淨資產將約爲9880億美元，這距離他成爲首個“萬億富翁”僅一步之遙。不過，鑑於股票有可能以更高的價格出售，而且IPO通常在上市首日會有所上漲，因此他有望在下週晚些時候（預計屆時股票將上市）達到這一目標。

SpaceX上市料讓特朗普班底身家再增

SpaceX的上市不僅因規模受到關注，其與美國政府之間的緊密聯繫同樣引發討論。該公司是重要聯邦承包商，在2025財年完成約40億美元政府合同，並在上個月獲得美國太空軍總額65億美元的兩項新合同，涉及衛星通信和空中威脅監測。

與此同時，公開財務披露文件顯示，包括特使史蒂夫·維特科夫（Steve Witkoff）和小企業管理局局長凱利·萊夫勒（Kelly Loeffler）在內的10名特朗普政府官員，均持有SpaceX或其合併後的xAI相關財務權益。依據去年披露的區間估值，這些持股總額介於990萬至4380萬美元之間；由於私營公司股權交易披露要求較爲寬鬆，這些持倉此後是否變動尚不明確。

維特科夫通過3G Investors LLC間接持有SpaceX資產，申報金額在100萬至500萬美元之間；萊夫勒則通過Valor Equity Partners基金投資xAI，該基金由馬斯克長期合作伙伴安東尼奧·格拉西亞斯（Antonio Gracias）創立。公開資料顯示，Valor是除馬斯克外SpaceX的重要股東之一。

在更多個案中，官員與企業的聯繫更加直接。前SpaceX工程師、現任內政部首席信息官保羅·麥金納尼（Paul McInerny）持有規模在500萬至2500萬美元之間的公司股份，並獲得道德豁免，可參與涉及廣泛政策議題的工作。內政部表示，他會迴避所有與個人財務利益直接相關的事務。

美國總務管理局副局長邁克爾·林奇（Michael Lynch）持有50萬至100萬美元的SpaceX股份；駐盧森堡大使斯泰西·範伯格（Stacey Feinberg）則通過基金持有xAI權益。中國國務院回應稱，包括大使在內的官員均需遵守相關披露與法律義務。

哥倫比亞大學法學教授賴利·斯蒂爾（Reilly Steel）指出，“不知道近年來還有哪次IPO有如此多的高級政府官員持有財務利益”。

律師事務所Wiley Rein LLP的卡萊布·伯恩斯（Caleb Burns）也表示：“這是有史以來最大的公開發行，由總統曾經的親密盟友掌舵……從歷史上看，沒有先例。”

在部分案例中，監管要求已觸發具體處置。新任美聯儲主席沃什此前通過與斯坦·德魯肯米勒（Stan Druckenmiller）相關的基金持有SpaceX敞口，並在道德申報文件中承諾在履職前完成剝離。

圍繞利益衝突的討論，亦涉及具體行政職能。內政部作爲聯邦土地、環境審批及基礎設施管理的重要機構，與SpaceX存在多重交集：國家公園系統使用“星鏈”服務，公司亦曾申請在野生動物保護區附近建設基礎設施。

根據披露文件，麥金納尼在2024年和2025年已出售部分SpaceX股票，獲利在100萬至500萬美元之間。他向道德官員解釋，完全退出持股具有操作難度，因爲在公司仍爲私營狀態下，股東出售時間與規模受企業控制。

政府監督項目總法律顧問斯科特·阿米（Scott Amey）對此表示：“這可能是合法的，但並不是最佳實踐。這需要日常監督。最佳實踐應該是退出，以消除哪怕只是表面上的利益衝突。”