美股“逢低買入”信仰不倒，全球首個萬億美元ETF誕生

在持續湧入美國股市的資金推動下，先鋒集團（Vanguard Group）旗下跟蹤標普500指數的ETF——VOO，資產規模已突破1萬億美元，成爲全球首隻達到這一水平的交易所交易基金。這一規模曾被認爲難以實現。

彭博社數據顯示，在最近一個有記錄的交易日中，約17億美元的淨流入將VOO推升至這一里程碑之上。該基金本就位居全球ETF規模之首，如今更成爲唯一跨越萬億美元門檻的ETF產品。在全球範圍內，達到類似規模的開放式基金數量也極爲有限。

VOO規模的擴張，背後是長期存在的“逢低買入”策略持續發揮作用。即便在戰爭、關稅擔憂以及經濟增長不確定性加劇的背景下，資金仍不斷流向美國股市。

這種趨勢也出現在今年潛在的大型IPO潮來臨之前——市場預計包括SpaceX在內的一批公司將上市，大量被動資金已處於配置準備狀態。

儘管伊朗戰爭爆發一度引發市場波動，但標普500指數整體仍維持強勁上行。今年以來，該指數已上漲約11%，並多次刷新歷史高點。在此過程中，VOO在2026年累計吸引資金超過690億美元，位居所有ETF之首。

從更長期的資金流向看，VOO在此之前已連續兩年實現每年超過1000億美元的淨流入。自2010年成立以來，該基金每年均錄得資金淨流入。這一持續增長也使其在去年年初超越資產規模爲7870億美元的道富銀行SPDR標普500 ETF（SPY），成爲全球最大ETF。

ETF.com總裁兼研究總監戴夫·納迪格（Dave Nadig）表示：“由於美國市場表現出令人難以置信的韌性，大多數長期投資者現在將VOO作爲便捷之選，而不是SPY。”

這一突破不僅屬於單隻產品，也反映出整個ETF行業的發展階段變化。自20世紀90年代初問世以來，這類產品從最初的邊緣工具逐步成長爲主流投資載體，其低成本結構與稅收效率吸引了廣泛的個人與機構投資者。同時，ETF在流動性與衍生品市場中的廣泛應用，也使其成爲華爾街體系中的關鍵組成部分。

晨星公司（Morningstar Inc.）客戶解決方案主管本·約翰遜（Ben Johnson）指出：“這一里程碑只是ETF已然成熟的最新標誌。曾經的小衆類別，如今已成爲全球數百萬投資者的默認投資工具。”

VOO的崛起，也折射出先鋒集團自身的發展軌跡。公司由傑克·博格爾（Jack Bogle）於50多年前創立，而博格爾生前對ETF曾持懷疑態度。如今形勢已發生顯著變化：2026年，先鋒集團有望超越貝萊德（BlackRock），成爲全球最大的ETF發行機構。

彭博智庫（Bloomberg Intelligence）高級ETF分析師埃裏克·巴爾丘納斯（Eric Balchunas）認爲，先鋒集團與ETF行業之間形成了相互促進的關係。一方面，先鋒推動的低費率模式引發行業競爭，使ETF對成本敏感型投資者更具吸引力；另一方面，ETF結構也幫助先鋒將產品更廣泛地分銷至各類經紀平臺。

巴爾丘納斯總結道：“先鋒集團對ETF非常好，ETF對先鋒集團也非常好。這兩個實體創造了大量的協同效應。”