嘉信研究警告：美聯儲的加息門檻正不斷降低！

嘉信理財金融研究中心固定收益研究與策略主管Collin Martin週一表示，在通脹持續高位且勞動力市場依然穩健的背景下，美聯儲加息所需的門檻正在逐步降低。

他在一檔節目中直言：“如果純粹孤立地看，現在就有理由加息。”並指出，“我們的通脹率已經居高不下長達五年，而且正朝著錯誤的方向發展。”

上週最新公佈的非農就業數據強化了這一判斷。美國5月份就業增長全面超出預期，推動美國國債遭遇拋售，同時也使市場交易員完全計入年內基準利率上調25個基點的可能性。

儘管加息因素不斷積累，但在新任美聯儲主席沃什主持的首次政策會議召開前，美國總統特朗普再度公開呼籲放鬆貨幣政策。他在接受採訪時表示，“沒有理由加息”，並敦促政策制定者轉向降息。

在此之前，特朗普就已經持續對前美聯儲主席鮑威爾施壓，要求降低借貸成本。

隨著政策前景不確定性上升，一些機構開始調整預期。高盛集團上週五取消了此前關於美聯儲將在12月降息的預測，不僅明確表示“今年不再預計降息”，還將政策轉向寬鬆的時間推遲至2027年。

對於接下來的政策路徑，Martin認爲，在高度不確定的環境中，美聯儲更可能採取觀望態度。“我們的基本預測是長期按兵不動，”他說，並強調需要觀察未來數月數據變化。

Martin判斷，聯邦公開市場委員會（FOMC）可能首先將政策立場從當前的寬鬆傾向調整爲中性。如果伊朗衝突持續，並對通脹形成上行壓力，同時勞動力市場保持強勁，那麼政策立場可能進一步轉向鷹派。他表示：“如果衝突繼續下去，且勞動力市場繼續保持強勁，我認爲這種轉向中性的立場可能會變成轉向鷹派的立場。”

不過，他同時強調，這種轉變預計不會在下週的會議上出現，並補充稱，即便加息，也不會形成持續的加息週期，“我認爲可能只會有一到兩次。”