外資護航 台股震後顛倒勇

台股自5月下旬行情劇烈震盪，近期又有通膨疑慮升溫，及日本央行、美國聯準會（Fed）利率決策變數，保守氛圍轉濃之際，外資看台股重量級權值股信心不減；在重量級權值股中，台積電、聯發科、台達電、日月光投控過去二至三周來都獲得目標價調升，助台股一臂之力。

　根據證交所資料，台積電持續占據台股市值最大寶座，總市值高達55.9兆元，排名第二至五位的聯發科、台達電、鴻海與日月光投控的市值也都在2兆元之上。台積電開啟本波權值股目標價調升風潮，5月下旬獲得瑞銀證券上調股價預期至3,000元，聯發科、台達電分別獲廣發與高盛證券加持，將推測合理股價升至5,520與4,500元，最新由摩根大通接棒，將日月光投控股價預期調高到650元；超大型權值股接連獲外資調高目標價，為台股撐過震盪、再戰新高加分。

　摩根大通證券台灣區研究部主管哈戈谷（Gokul Hariharan）指出，日月光投控受惠伺服器CPU需求向上，包括：輝達Vera、超微（AMD）Venice CPU均採用CoWoS與類似封裝技術，其先進封裝測試業務（LEAP）需求展望正進一步增強。

　日月光投控目前嚴重受限於無塵室空間不足，摩根大通認為，日月光投控很可能持續積極收購既有廠房（Brownfield Plants），以滿足AMD等全流程2.5D封裝客戶的強勁需求。摩根大通也預期，日月光投控今年至2028年將更積極擴大資本支出，推動LEAP業務營收與獲利進一步加速成長，且動能可望延續至2028年之後。

　聯發科最近股價面臨波段大漲後的拉回，但外資看基本面還是讚譽有加。廣發證券海外電子通信主管蒲得宇指出，三大利多支撐，聯發科後市展望樂觀，分別是：一、Zebrafish晶片單位售價提升，2027年CoWoS產能進一步增加；二、聯發科在TPU領域自2奈米世代起地位更加穩固；三、贏得第二家ASIC客戶，根據特斯拉、英特爾與聯發科之間的合作關係推測，新ASIC客戶很可能是SpaceX。

　高盛證券6月初則是將台達電推測合理股價從2,420元，大幅度拉升到4,500元，遠高於各內外資研究機構。

　高盛直指最重要的發現在於，隨功率密度持續提升，AI電源供應器（PSU）的每瓦物料清單成本也同步增加，代表台達電未來每瓦產品單位售價有望持續提高。考量AI電源產品長期成長機會的能見度進一步提升，高盛預估，台達電整體AI電源相關營收2025～2028年間的年複合成長率可達210％。

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