SpaceX上市引爆馬斯克1.4萬億身家，能買9000噸黃金

以準確預判2008年金融危機而知名的投資人邁克爾·伯裏（Michael Burry）在週二公開表示，儘管對SpaceX當前估值持明顯懷疑態度，但他並未建立任何相關倉位，原因在於做空工具成本過高。

伯裏在其SubStack發文中寫道：“我現在沒有參與SpaceX。既不做空，也不做多。”他透露，自己曾認真研究多個與該公司相關的看跌期權，但最終全部放棄。

他舉例稱，在股價約212美元的情況下，一份執行價100美元、2028年12月到期的看跌期權報價約爲25美元；2027年6月到期的類似合約約爲13美元，而2026年12月到期的價格約爲6.75美元。

對於期限較短的期權，他評價稱：“被那個吸引了，但還是算了。”並補充說，如果股價在200美元區間中段趨於穩定，看跌期權鏈中的波動率可能會被逐步消耗。

儘管未實際做空，伯裏對SpaceX的整體估值提出了直接質疑。這家公司目前市值接近3萬億美元，而其年收入不足200億美元，在他看來，兩者之間存在明顯不匹配。早在SpaceX上市之前，伯裏就對其估值發出過警告。他甚至認爲，SpaceX的IPO文件並不支持1萬億美元的估值，更不要提2萬億美元了。

他將SpaceX的業務結構描述爲“本質上是一家小型太空公司、一個利基電信商、一家麻煩纏身的社交媒體公司，再加一個輕量版Coreweave”。在這一框架下，他認爲市場賦予的估值水平已經遠超傳統參照體系。

伯裏特別提到，該公司的市值不僅超過沃倫·巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋，還超過多個行業乃至部分國家的經濟體量。他寫道：“伯克希爾·哈撒韋在短短三天內就被超越了2.5倍。伯克希爾·哈撒韋公司是兩位創始人歷經兩個世紀的辛勤努力才建立起來的。他們是我們這個時代最偉大的兩位投資者。”

圍繞SpaceX估值的討論，隨著其上市後的市場表現持續升溫。該公司完成備受關注的首次公開募股後，首日股價上漲約20%，本週累計漲幅已超過25%。這一波上漲也使埃隆·馬斯克（Elon Musk）成爲全球首位萬億美元身家的富豪。

伯裏的最新表態進一步加劇了市場分歧。此前數月，他已多次警示科技股估值風險，尤其是在人工智能熱潮和動量交易推動下的快速上漲。

上個月，他公開呼籲投資者降低相關風險敞口，並提出應“拒絕貪婪”。在他看來，當前市場對人工智能的追捧程度，正逐步接近互聯網泡沫後期的狀態。

截至6月16日收盤，SpaceX股價回落至201.80美元，當日漲幅爲4.83%，對應總市值2.66萬億美元。以當日收盤數據計算，SpaceX超過市值2.65萬億美元的亞馬遜，位列全球第五，而微軟以2.93萬億美元位居其前。

據《福布斯》最新榜單，馬斯克的身家一度達到1.4萬億美元，較前一日約1.3萬億美元的水平再創新高。若以IMF 2026年數據測算，這一財富規模已超過全球140多個國家的GDP，在全球GDP序列中大致相當於第19位經濟體。

馬斯克的財富也已經超過了比特幣總市值（目前爲1.318萬億美元），也遠超其他科技億萬富翁的總和。

若按資源價值換算，按4300美元/盎司的價格計算，馬斯克的財富相當於可購入超過9000噸黃金，約佔全球已開採黃金總量的4.3%；以83.65美元/桶的油價測算，則可對應約155.4億桶原油。

丹麥養老金機構認爲，以現金流折現模型測算，SpaceX的合理市值不應超過1萬億美元。資產管理公司富達則指出，當前估值中約30%來自馬斯克個人品牌及人工智能概念帶來的溢價。