富達警告：沃什迎美聯儲主席首場大考，債市波動或被引爆！

美聯儲即將公佈利率決議之際，富達投資多位分析人士指出，新任主席凱文·沃什（Kevin Warsh）在會後首次重要亮相，可能成爲觸發市場波動的關鍵因素，尤其是在債券市場。

富達固定收益投資經理朱利安·波滕扎（Julian Potenza）表示，在投資者消化政策聲明和經濟預測摘要之後，沃什的溝通方式將直接影響市場反應。

他在6月16日接受採訪時稱：“目前幾乎沒人預計美聯儲會採取實際行動，但由於外界尚不清楚沃什會如何表達觀點，市場仍存在波動空間。新任主席上任後，市場進行‘試探’並不罕見。”

市場普遍預計，美聯儲將維持3.5%至3.75%的政策利率區間，同時在聲明措辭上轉向更爲中性的立場，結束自2024年啓動降息以來持續的寬鬆傾向。

部分官員因通脹水平仍然偏高，可能通過季度“點陣圖”釋放更偏緊縮的信號，暗示2026年甚至2027年存在加息可能。

這一預期變化已在利率市場中有所體現。規模達31萬億美元的美國國債市場近期持續波動，在伊朗戰爭推高油價的背景下，10年期美債收益率已從衝突前的不足4%升至超過4.4%。

與此同時，利率掉期市場的定價也出現明顯轉向——此前預期降息的市場判斷已被修正，目前約有80%的概率押注年內將進行一次25個基點的加息。

在會議召開前，利率波動率已回落至4月以來低位。但市場人士認爲，一旦沃什未釋放足夠的鴿派信號，而是採取更偏中性甚至鷹派的立場，可能促使金融條件重新收緊，打破當前的平靜。

另一位富達固定收益投資經理大衛·德比亞斯（David DeBiase）指出，當前市場的核心分歧在於沃什的政策傾向究竟如何。他表示：“大家在討論的是，會看到10年前那個偏鷹派的沃什，還是如今更加溫和的版本。”

德比亞斯還強調，沃什如何闡述其對通脹的理解至關重要。他提到，在提名確認過程中，沃什曾談及“截尾均值通脹”以及人工智能帶來的通脹緩解效應，“市場希望進一步弄清這些觀點的依據，以及他是如何形成這些判斷的”。