華許新官上任 五把改革火

聯準會（Fed）新主席華許（Kevin Warsh）在上任後首場記者會上宣布，將組建五大獨立的特別工作小組，為Fed進行改革以重塑貨幣政策框架。他認為Fed將會煥然一新，但專家卻認為，這將帶來一段不明朗的磨合期。

　華許說：「我正在五大領域各組建一個工作小組，作為貨幣政策整體運作的核心。」首項任務是對外溝通方式，主要是探討如何向外界說明Fed的貨幣政策與前瞻指引，並著重更簡短和容易理解的政策聲明。這是華許上台後最先執行的任務，因他在記者會上表明，這次政策聲明跟過去有所不同，因為它變得更精簡，並刪除一些陳舊措辭。

　第二項任務是評估管理和縮減Fed高達6.7兆美元的資產負債表。

　第三是從數據收集，來衡量對現有來源的依賴度，旨在提升分析效率。

　第四是專注生產力與就業，因為技術轉型與AI對勞動市場的影響，正為經濟帶來結構性變化。第五是透過重新評估驅動通膨的因素，從而調整通膨架構，以找出穩定物價的政策方法。

　專家對Fed在數據收集和驅動通膨因素上的檢討尤其感到意外。因為過去Fed官員一直為政府的經濟數據辯護，但華許卻表示，每月公布的官方就業報告只能反映過去經濟狀況，並不能呈現即時狀態。

　據規畫，華許目前仍為這五大小組尋找最聰明的人才，而且不限於經濟專業。他希望這些小組在「未來數周」開始工作，從秋季開始時針對整體情況提出「框架性」看法，大部份小組能在年底前完成工作。

　專家對華許改革的看法謹慎甚至抱質疑態度。投顧公司NISA Advisors首席經濟師道格拉斯（Stephen Douglass）認為，華許利用組建工作小組做藉口，刻意迴避經濟議題的討論。

　外界擔心未來Fed表現更謹慎，甚至令人更難以預測，反而增加市場不確定性，但也有專家表示，Fed在非危機時期減少公開發言是正確做法。

　研調機構MacroPolicy Perspectives經濟師沃伯頓（Laura Rosner-Warburton）認為，華許提出的五大工作小組，能否讓Fed貨幣政策變得更好，抑或只是降低政策透明度的藉口，一切仍有待觀察。

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