Fed半年報 華許強調穩定物價

美國聯準會（Fed）10日公布向國會提交的半年度貨幣政策報告。報告中重申實現穩定物價的決心，並矢言將採取有力行動，來抑制長期通膨預期。報告還警告關稅效應、能源價格上漲與AI投資熱潮等因素，推升通膨進一步升高。

　這份報告也是新任主席華許上任後的首份報告。他將在當地時間14與15日兩天，分別出席美國眾議院和參議院委員會的聽證。按照法律規定，國會每年應就貨幣政策進行兩次審查。

　外界預料國會議員將就經濟、通膨和利率前景，向華許提出一系列問題，但他恐不會就這些議題暢所欲言。華許日前出席在葡萄牙召開的歐洲央行年度論壇時，雖承諾將盡全力降低通膨，但卻拒絕就經濟形勢或利率走向，提供任何看法。

　Fed報告提到，今春以來美國通膨進一步攀升，且相對聯邦公開市場委員會（FOMC）2％的長期目標依然偏高。它把當前通膨壓力歸因於三大因素，分別是關稅政策的持續影響、中東衝突推高能源價格，以及AI建設熱潮帶動的需求擴張。

它同時也補充，雖然短期通膨預期指標有所升高，但相較之下，多數長期通膨預期指標，仍維持在疫情前十年觀察到的數值範圍內，並繼續與FOMC 2％的長期通膨目標基本一致。Fed強調，「已準備好採取強有力的行動，以確保長期通膨預期保持穩定。」

　除此，未來一周美國將公布消費者和生產者通膨數據，分析師預期價格壓力在5月達到巔峰，6月應有所緩和。

　在經濟情勢方面，Fed報告提及，第一季美國實際GDP年增率為2.1％，與去年相近，增長動力主要來自高科技產業，特別是與AI資料中心帶來的投資暴增。不過房地產停滯不前。勞動市場表現穩健，勞動力供給雖明顯放緩，然而勞動生產力卻強勁增長。

　至於金融體系大致表現穩健：就信貸而言，銀行放款雖然持續成長，但小企業與銀行面臨的信貸環境卻偏向緊縮；提到資產估值，Fed認為，股票、公司債與房市估值，依然高於歷史常態水準。

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