股市、房市太吸金 信用管制難退場

中央銀行至今祭出七波信用管制，國銀不動產貸款集中度大幅下降，由前年6月高點37.61％，逐步降至今年5月的35.17％。但新的問題是，央行報告揭露這段期間內，不動產新增放款約1.3兆元，資金流入房市持續增加，錢進股市更驚人，與股市相關的放款約1,87兆元，銀行信用資源明顯集中流向股市及房市，成為信用管制難退場的主因之一。

　據央行統計，前年6月起至今年5月，全體銀行不動產貸款餘額增加1.3兆元，其中，無自用住宅購屋貸款增加1.26兆元，都更危老貸款合計增加0.22兆元，而其他則減少0.18兆元。於其他放款餘額則增加4.96兆元，均以流入股市為主，包括個人理財週轉金貸款增加1.74兆元，及對證券期貨及金融輔助業增加0.13兆元，放款合計達1.87兆元。

　在對製造業放款增加1.02兆元中，AI相關增加0.79兆元，對非AI相關的傳統製造業僅增0.23兆元。市場憂心信用資源過度集中於AI、股市與房市，造成產業間資源分配失衡。

　央行表示，目前整體不動產貸款餘額仍持續增加，而其他放款餘額增幅則更大，尤其與股市活動相關之信用明顯擴張，因而導致整體國銀不動產貸款集中度呈現下滑。

　央行官員先前提到，未來若台股交易降溫，將使相關貸款需求減少，不動產貸款集中度可能反轉向上，房市管制仍要持續觀察，不能只從集中度下降來判斷，後續會持續滾動式檢討。

　市場人士解讀，部分資金並未回流實體經濟，而是轉向股票市場，信用資源流向仍需持續觀察，央行在第二季維持現行選擇性信用管制措施，預計第三季仍會持續觀察房市變化。

　央行強調，將持續檢視各銀行內部控管不動產貸款總量情形，並關注信用資源流向生產事業實質活動狀況；此外，留意房市政策影響，滾動檢討信用管制措施的執行成效，適時調整相關措施內容。總裁楊金龍上周也強調，不會動不動請銀行喝咖啡，但會密切注意房市發展。另，對於股市過熱疑慮，央行強調，伴隨台股交易熱絡，民眾擴大借貸從事理財活動，央行密切關注股市融資槓桿變化及銀行資金流入股市情形；銀行也要留意相關信用擴張情形及其風險控管。

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