韓股又暴跌觸發熔斷：芯片股崩盤、槓桿ETF重創、央行加息“三

週四，由於半導體股票的新拋售再次引發人們對人工智能行業可持續性的擔憂，亞洲股市下跌。

人工智能投資的領頭羊韓國KOSPI指數盤中跌超7%，其中SK海力士公司和三星電子公司的跌幅最大，SK海力士跌超9%，三星電子跌逾6%。韓國交易所對KOSPI指數啓動臨時停牌機制。

鎧俠控股公司（Kioxia Holdings Corp.）在東京股市下跌逾13%，日經225指數盤中跌超3%。此次拋售導致MSCI亞太股市指數下跌1.5%，結束了兩天的上漲勢頭。

與此形成反差的是，港股恆生科技指數持續走強漲超2%，成分股中阿里巴巴(09988.HK)漲超5%領漲成分股，恆指盤中漲超1.77%。

機構人士指出，這種在極短時間內發生的暴漲暴跌，且幅度遠超同期日經225指數，顯示出韓國市場，尤其是其核心科技股，當前流動性結構異常脆弱，極易受短期情緒和資金流向的衝擊。

IG首席市場分析師Chris Beauchamp在一封電子郵件中表示，日經225指數和納斯達克綜合指數都乘上了AI熱潮的東風，但現在這一交易似乎受到不確定性因素的衝擊，並面臨進一步下跌的風險。

人工智能漲勢的持久性仍然是人們關注的焦點，因爲投資者正在評估強勁的盈利是否能夠證明芯片行業在經歷了數週的波動交易後的高估值是合理的。與此同時，儘管本週的通脹報告緩解了人們對美聯儲近期加息的擔憂，但波斯灣不斷升級的衝突再次引發了對該地區能源供應的擔憂。

TradeStation的David Russell表示：“美聯儲短期內沒有壓力，但從長遠來看，石油佔據主導地位。能源在6月挽救了局面，但如果霍爾木茲海峽不盡快開放，這可能會成爲古老的歷史。”

經過幾個月的股價大幅上漲後，投資者要求提供更有力的證據，證明人工智能資本支出的激增將轉化爲整個半導體供應鏈的持續盈利增長。

在半導體供應鏈的關鍵企業ASML Holding NV今年第二次上調年度銷售預期後，投資者將關注週四晚些時候臺積電的財報，以瞭解有關人工智能建設的新信息。

彭博策略師David Savage表示：“市場對ASML井噴式報告的冷淡反應加深了一種令人不安的趨勢，三星電子出色的初步業績和臺積電強勁的銷售數據迄今爲止未能爲日益脆弱的芯片反彈提供支撐。臺積電今天晚些時候的財報將成爲市場的下一個關鍵考驗。作爲亞洲最有價值的公司，臺積電面臨著扭轉更廣泛的區域情緒的極高門檻。”

具體消息面上，韓國央行週四宣佈加息，爲三年多來首次，標誌著自2024年底以來的寬鬆週期正式畫上句號。在人工智能驅動的芯片產業蓬勃發展的推動下，韓國經濟增速超預期、通脹持續粘滯，迫使當局按下加息按鈕。

此次加息標誌著投資者預期將持續至明年的緊縮週期的開啓。金融穩定擔憂已成爲當局政策制定中日益重要的驅動因素。市場已在爭論韓國央行可能以多快的速度再次行動。“強勁的增長給了政策制定者加息的空間。收緊政策也有助於抑制槓桿化的股票市場投資——這在一定程度上是近期市場波動的推手。加息也有助於支撐疲軟的韓元。”經濟學家Hyosung Kwon表示。

另外，韓國最高金融監管機構表示，將很快公佈針對三星電子和SK海力士等單隻股票槓桿ETF爭議的應對措施。

金融委員會委員長李億遠在YouTube節目中表示，監管機構正與財政部、韓國央行和金融監督院密切協商，以推出保護投資者和確保市場穩定的措施。據韓聯社Infomax報道，相關政府機構之間的會議最早可能在週四下午舉行。韓國總統李在明週三表示，股市在經歷了前所未有的上漲後已變得“相當不穩定”，並敦促監管機構準備後續措施。

根據FnGuide Quantwise和未來資產證券15日公佈的數據，由未來資產環球投資和三星資產管理發行、跟蹤三星電子和SK海力士的4只個股槓桿ETF，7月1日至13日期間累計估值損失達8.8337萬億韓元。同期，這些ETF管理資產規模由14.3518萬億韓元降至8.9389萬億韓元，縮水37.7%。韓國上市、跟蹤三星電子和SK海力士的全部14只個股槓桿ETF管理資產規模同期也下降41.4%，由6月底的15.9349萬億韓元降至本月13日的9.3386萬億韓元，其中三星電子槓桿ETF規模減少35.3%，SK海力士槓桿ETF規模減少44.9%。

韓國資本市場研究院數據顯示，截至6月19日，個人投資者累計淨買入單一股票槓桿ETF達8.2萬億韓元，佔相關ETF管理資產規模約60%，這意味著近期損失很大一部分可能集中由個人投資者承擔。