神山法說失靈 台指夜盤殺千點

韓股16日震盪引爆全球科技股賣壓，市場原期待台積電法說扮演台股多頭「定海神針」，未料法說欠缺驚喜，拖累台指夜盤一度重挫逾1,200點，跌破45,000點，美股開盤後費半指數跌近4％、台積電ADR跌近3％，法人認為，台股17日修正壓力沉重，不排除往季線尋求支撐，但長線看好台積電的資金估趁勢進場。

　亞股16日再遭空軍狙擊，韓股重挫觸發熔斷機制，終場跌6.37％，日股也狂殺2.79％，致台股同樣賣壓沉重，一度重挫660點至44,970點，然市場押寶台積電法說而股價由黑翻紅，終場漲30元貢獻台股逾238點漲點，激勵加權指數跌點收斂至6點或0.01％收45,624點並站回5日線，成交量縮減至9,331億元，為4月30日以來最低。

　台積電法說會16日下午登場，調升今年資本支出展望超越外資預期的600億～640億美元，未來三年資本支出有望再提升，正中外資法說前預測。最大驚喜為基於AI需求極為強勁，台積電將今年營收年增提高為40％以上，甚至超越外資中最樂觀代表、摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻貼近40％的預測。

　惟台指期夜盤急殺千點且台積電個股期及ADR不買帳，同步下挫，主因台積電提出第三季毛利率受2奈米製程放量與海外擴產影響，將介於65％～67％間，雖與市場共識值的66.2％相符，但明顯遜於買方法人（buyside）先前高漲預期。詹家鴻說，市場對第三季毛利率期望落空，造成股價回檔，研判將牽動部分機構法人逢低布局。

　摩根大通證券台灣區研究部主管哈戈谷（Gokul Hariharan）說，就極短線而言，台積電股價將因毛利率展望不如樂觀派投資人預期而承壓，但別忽略3奈米製程獲利能力持續改善，且台積電營運效率持續提升之際，還保有極高的產能利用率，未來幾季毛利率仍可望維持在67％～69％，克服2奈米量產與海外晶圓廠擴產的毛利稀釋效應。

　永豐投顧總經理黃柏棠認為，台積電後市須留意在消費性電子需求疲弱下，2奈米主要大客戶蘋果銷售恐下滑，與海外擴產對毛利率的稀釋，關注後續急單狀況；對未能交出優於預期展望，第一金投顧董事長黃詣庭說，不排除往季線43,440點尋求支撐。

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