AI拋售引發槓桿警報！華爾街銀行要求對沖基金追加保證金

AI相關股票近期遭遇快速拋售後，華爾街銀行開始要求部分對沖基金補充抵押品，以維持原有槓桿水平。據英國《金融時報》，四名知情人士透露，多家銀行已要求那些持倉高度集中於特定行業的基金提供額外擔保。

這一舉動反映出華爾街對過去兩週AI股票跌勢的關注正在升溫。此前推動市場上漲的熱門板塊遭遇快速逆轉，許多基金依賴的交易策略受到明顯衝擊。

納斯達克100指數週二一度進入回調區間，較6月初創下的歷史高點下跌10%。今年早些時候大幅上漲的部分股票已經明顯回落，其中閃迪較峯值下跌53%，英特爾下跌39%。與此同時，代表半導體行業整體表現的費城半導體指數自6月底以來已經縮水約四分之一。

高盛、摩根大通要求客戶補充保證金

據知情人士透露，高盛和摩根大通均屬於要求客戶追加抵押品的銀行。兩家銀行均拒絕發表評論。

一名接近其中一家銀行的人士表示：“這正是市場現在應該預料到的風險管理。這是相當基本的操作。”

該人士稱，許多追加保證金要求是由市場波動自動觸發的，這通常已經包含在基金與銀行簽訂的協議中。

銀行通過向對沖基金提供融資支持來幫助其擴大交易規模，但同時也會設置風險控制措施，以避免市場逆轉時自身承擔過大損失。

高盛近期一份面向客戶的報告顯示，今年前五個月，對沖基金整體槓桿率的累計增長幅度，是該行自2016年開始追蹤該數據以來最大的階段性增幅。

這意味著，在近期拋售發生之前，部分基金已經通過借貸資金放大交易規模。

隨著市場波動加劇，銀行風險委員會正在持續重新評估對沖基金客戶的投資組合，並考慮是否需要調整或限制提供的槓桿規模。

高盛報告顯示，對沖基金近期表現惡化的一個跡象，是多空策略和多策略基金均出現下跌。截至紐約時間週二中午，多空對沖基金策略下跌1.3%，多策略基金下跌1.7%。

高盛表示，上一次這些策略同時出現單日跌幅超過1%的情況，還是2020年新冠疫情引發市場劇烈波動時期。

不過，從全年表現來看，對沖基金策略平均仍錄得超過10%的漲幅。

主經紀商業務是對沖基金獲取槓桿的重要渠道。銀行通常以基金持有的股票投資組合作爲抵押，爲其提供融資，使基金能夠放大投資收益。但當市場走勢與基金持倉方向相反時，槓桿也會放大虧損，並加劇資金壓力。

Capital Group數據顯示，當前市場集中度風險正在持續上升。標普500指數中市值最大的10家公司目前約佔指數權重的40%，這一比例已經超過2000年代初互聯網泡沫時期的水平。

AI板塊的大規模上漲不僅增加了基金風險，也使提供融資服務的銀行面臨更高集中度風險。

高盛在另一份發送給客戶的年中報告中表示，截至6月30日，其主經紀業務賬簿中約有16%的資產直接暴露於AI存儲類股票。

隨著AI相關股票出現快速調整，市場開始重新關注此前圍繞人工智能投資熱潮形成的高集中度持倉和高槓桿交易。

對於銀行而言，要求基金追加抵押品，是在市場波動擴大過程中控制信用風險的一項常規措施；但這一過程也顯示出，AI交易降溫正在通過槓桿體系向更廣泛的金融市場傳導。