台GDP年增驚豔 外資齊上修

主計總處7月31日公布台灣第二季GDP年增12.92％，外資圈驚呼「遠超過所有預期」，並相繼再上修台灣2026全年經濟成長率預測值。荷蘭ING金融集團最新報告，直接承認之前估值「太保守」，最新上調至11.1％，較4月間預測再加上1個百分點。

　牛津經濟研究院最新報告指出，經季節調整後，2026台灣第二季GDP季增加速至2.4％，高於第一季的1.7％。年增達12.92％，超出預期，台灣GDP年增10.1％的預測有上修必要。ANZ澳盛集團甫於7/24的亞洲總經周報中預測，台灣第二季GDP年增11.6％、季增1.4％，低於主計總處7/31公布的概估值，因此7/16剛更修的GDP年增10.1％，有必要再度上修。

　UBS瑞銀集團是此波上調2026台灣經濟成長率的領頭羊，率先在7/28的亞太經濟展望報告中，將台灣2026年GDP成長率預測上調至11％。瑞銀投資銀行高級亞洲及中國經濟分析師鄧維慎指出，企業資本支出是上調預測的主因，即使下半年有高基期因素，持續的經濟動能，仍能促成全年GDP成長達雙位數。

　牛津經濟研究院指出，儘管第二季外部不確定性加劇，能源衝擊持續惡化，台灣經濟成長動能依然穩健，GDP成長連續三季達到兩位數，出口持續成長、投資和民間消費都超乎預期，足夠成原預測2026 GDP年增10.1％的再上修可能性。

　荷蘭ING金融集團大中華區首席經濟學家宋寧（Lynn Song）指出，台灣GDP成長率持續飆升，遠超所有預期，「關鍵問題在於這樣的成長動能，能夠持續多久？」近期科技股拋售潮引發市場震盪，科技資本支出週期能否持續，以及基數效應日益加劇，可能在第四季度開始削弱經濟成長等因素，顯示這個問題尤為重要。

牛津團隊亦指出，台灣在全球科技領域的領先地位，為基本面提供有力支撐，下半年的主要風險包括中東局勢再度緊張、人工智慧驅動的科技週期能否持續，以及美國關稅政策的不確定性。

　法國外貿銀行亞太及中東地區首席經濟學家艾莉西亞指出，台灣亮麗的經濟成長來自出口貢獻，而出口產品過度集中在半導體領域，且愈來愈多集中在AI晶片項目，出口目的地也只有一個，就是美國，因此提醒三點需特別關注：一、若全球人工智慧資本支出暫停，對台灣GDP成長將造成直接打擊。二、美國本土生產的要求，將影響海外晶圓廠生產，台灣需加以妥協；三、中國在AI領域的領先地位及先進晶片自給自足，將減少對台灣晶片的需求。

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