美聯儲“三把手”：對通脹回落持樂觀態度，若偏離目標將果斷加息

上週，聯邦公開市場委員會將聯邦基金目標利率區間維持在3.50%至3.75%不變。紐約聯儲主席威廉姆斯表示，他“強烈支持委員會”維持利率不變的決定。

在會議召開前，鑑於通脹率遠高於目標且持續超標，金融市場一度猜測美聯儲是否會重新加息。

本次會議有3名美聯儲官員投下反對票。他們在上週五發布的聲明中均表示，美聯儲需要提高短期借貸成本，以壓低通脹。

克利夫蘭聯儲主席哈瑪克表示：“五年多來，通脹率一直頑固地保持在2%以上，我並不確信它能自行迴歸我們的目標。”

投資者擔憂通脹壓力長期居高不下，長期債券收益率持續攀升。期貨交易員目前已經計入美聯儲年底前加息的相當大可能性。

威廉姆斯仍看好通脹回落

威廉姆斯在上週五接受路透社採訪時表示，如果能源價格和貿易關稅已經見頂，且經濟基礎依然穩健，過去一年半推高通脹的主要因素可能會逐漸減弱。他認爲，隨著這些因素影響下降，市場此前持續觀察到的部分反通脹力量將重新顯現。

威廉姆斯表示：“坦率地說，我非常關注未來幾個月我們在覈心通脹數據中看到的情況，以及這是否與通脹率向2%邁進的運行速率相一致，是否真正處於一條符合我們在2028年前持續實現2%通脹目標的反通脹路徑上。”

他補充道：“我個人的預測是，通脹將在今年下半年下降，並在明年進一步回落。”

威廉姆斯重申，當前利率政策立場已經“處於有利位置”，能夠推動通脹回到目標水平。

不過，他也表示：“如果經濟沒有走在能讓通脹率回落至2%的軌道上……那麼採取行動使我們回到確實能讓通脹率降至2%的軌道上，絕對是適當的。”

目前美國通脹率仍遠高於2%，過去五年多也一直沒有達到或低於這一目標水平。

美聯儲用於衡量2%目標的PCE物價指數6月份同比上漲3.7%。威廉姆斯承認，當前經濟前景存在巨大不確定性。

伊朗衝突再次爆發後，能源價格何時回落變得更加難以判斷。但威廉姆斯認爲，一旦相關問題得到解決、航運交通恢復，局面可能迅速改善。

威廉姆斯表示：“至少基於我基本假設中目前所發生的情況，我預計我們不會在今年下半年或明年看到……中東衝突帶來的持續通脹推力，但這顯然可能會根據具體情況發生變化。”

供給衝擊與人工智能投資

當前通脹仍面臨多重上行壓力，包括伊朗衝突和特朗普關稅帶來的供給衝擊，以及企業大規模投資人工智能帶來的需求壓力。

當被問及美聯儲是否會受制於市場水平、據此制定貨幣政策時，威廉姆斯回答說“絕對不會”。不過，他承認美聯儲確實在密切關注金融市場。

“我們始終需要去進行自己的分析，做我們艱苦的工作，評估所有……影響經濟和前景的因素，”威廉姆斯說。

在新任主席沃什領導下，金融市場正在適應不斷變化的美聯儲溝通環境。沃什已經不再提供有關政策前景的所謂“前瞻性指引”。

威廉姆斯對人工智能的前景仍持樂觀態度。他表示，相關行業近期出現的資產波動並不令人意外。

威廉姆斯說，資產價格波動“僅僅是伴隨著一個高度創新……且瞬息萬變的世界而來的，我們在過去也曾見過這種情況。”

談到企業借款拓展業務時，威廉姆斯表示，當前槓桿水平並不像20年前金融危機爆發時那麼高。

“其中大多數企業都有非常高的盈利，所以我目前並不那麼擔憂槓桿會給金融穩定帶來風險。”他表示。