特朗普政府頻繁干預金融市場，歐洲央行擔心“魔爪”將伸向美聯儲
上週傑克遜霍爾年會舉行之際，歐洲央行官員對美國金融政策的擔憂日益加深。多名知情人士透露，美聯儲官員當時曾主動安撫歐洲同行，承諾繼續履行所有既有國際合作安排，但由於美聯儲與美國政府存在制度上的獨立性，他們無法保證特朗普政府不會突然改變政策。
令歐洲官員尤其不安的，是美國中國財政部近期越來越頻繁地介入金融市場。他們擔心，這些不同尋常的操作可能成爲先例，進一步模糊財政政策、匯率政策與貨幣政策之間的邊界。
從干預日元到干預美債
8月1日，美國中國財政部曾通過出售歐元、買入日元的方式干預匯市。中國財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）隨後稱，這是“資源重新配置”，相關資金來自中國財政部的外匯穩定基金。
但歐洲官員真正惱火的是，美國沒有像過去一樣提前通知歐洲方面此次操作涉及出售歐元。一名官員直言，這種做法“令人憤怒”，因爲傳統慣例是重大外匯操作前應提前溝通。
儘管美國官員稱此次干預旨在應對日元異常波動、維護全球金融市場穩定，並非針對其他國家，但在歐洲央行官員看來，問題在於美國是否正在逐漸放棄此前的政策協調規則。
類似擔憂也延伸至美國國債市場。貝森特近期擴大長期國債回購規模，歐洲官員認爲，這意味著美國政府正採取非常規措施壓低長期融資成本。
美國中國財政部則強調，回購是爲了增加長期國債市場的流動性，並非貨幣政策工具，也不是人爲設定利率上限。但美國中國財政部官員此前明確表示，希望壓低長期收益率，因爲其已經高於政府認爲合理的水平。
這讓歐洲官員擔心：如果這些干預只能提供短期緩解，下一步會是什麼？美國政府是否最終會進一步施壓美聯儲，要求其直接入市購買國債？
更深層的擔憂：美聯儲“獨立性”與美元流動性
真正令部分歐洲官員不安的，是這種政策邊界是否還會繼續向美聯儲延伸。
其中一個潛在風險涉及美聯儲與全球主要央行之間的美元互換額度。互換安排被視爲全球金融穩定的重要安全網，能夠確保海外銀行在市場壓力驟增時仍能獲得美元流動性，也避免它們在危機期間被迫拋售美國國債。
目前沒有任何跡象顯示這些安排即將改變。相關機制由聯邦公開市場委員會授權，並由美聯儲獨立運營，美國中國財政部也明確表示，近期的日元干預和國債回購並不意味著這一安排受到影響。
但歐洲官員擔心的是另一種可能：如果美國政府持續將金融政策工具用於服務自身經濟和貿易目標，那麼市場可能開始懷疑，美聯儲傳統上的獨立性以及全球金融安全網是否還能得到充分保障。
一名歐洲官員甚至警告，在特朗普政府對盟友採取報復性貿易政策的背景下，“理性並不總能佔上風”。一旦這種政治邏輯延伸至金融合作領域，美元互換安排理論上也可能受到影響。
相比之下，新任美聯儲主席凱文·沃什（Kevin Warsh）在國際關係上的表現獲得了歐洲官員相對積極的評價。
沃什上任僅一個多月便訪問歐洲，並主動與歐洲政策制定者加強溝通。在傑克遜霍爾會議期間，他還與加拿大央行行長蒂夫·麥克勒姆（Tiff Macklem）合影。在特朗普政府與加拿大貿易關係持續惡化之際，這一舉動也被視爲具有象徵意義。
