美國職位空缺小幅回升，就業市場維持“低招低裁”格局

7月美國職位空缺小幅回升，裁員人數下降，顯示企業用工需求仍保持穩定，但招聘疲弱表明勞動力市場依舊停留在“低招聘、低解僱”的狀態。

美國勞工部勞動統計局週二公佈的職位空缺和勞動力流動調查（JOLTS）顯示，截至7月，作爲勞動力需求指標的職位空缺增加8.9萬個，達到727.1萬個，低於市場預期的730萬個。6月數據被下修至718.2萬個，前值爲735.9萬個。

JOLTS調查的回應率已從新冠疫情前約58%降至略高於30%，一些經濟學家因此提醒，在用這份報告判斷勞動力市場健康狀況時，不宜賦予過高權重。

從結構上看，製造業成爲職位空缺增加的主要來源。7月製造業未填補崗位增加7.9萬個，幾乎全部來自耐用品行業。彭博援引數據稱，職位空缺增加還受到不含教育的州和地方政府，以及醫療保健和社會援助行業帶動；相比之下，休閒和酒店業的職位空缺降至2021年以來最低水平。

7月整體職位空缺率從6月的4.3%升至4.4%，招聘率也從3.4%降至3.2%。招聘人數減少27.8萬人，降至505.4萬人，其中專業和商業服務部門減少18.8萬人；該行業當月職位空缺爲6.5萬個。

裁員和解僱人數則減少11.9萬人，降至166.6萬人，裁員率從6月的1.1%回落至1.0%。據彭博報道，7月裁員規模降至1月以來最低；製造業解僱人數更是降至五年多來的最低水平。主動離職率，即衡量員工每月自願離職比例的指標，也小幅降至1.9%。

美國今年的就業增長，主要仍是由歷史低位的裁員所支撐。報告同時顯示，每一名失業者對應約1.1個職位空缺；這一比率在2022年高點時曾達到2比1，美聯儲官員經常將其作爲衡量勞動力供需平衡的指標。

圍繞勞動力市場的最新數據，公開表態的政策官員也給出了相近判斷。美聯儲主席沃什於8月28日在懷俄明州傑克遜霍爾發表講話時，將勞動力市場描述爲“相當穩定”，且“符合充分就業水平”。他還稱，較低的人員流動率，部分源於後疫情環境中僱主與僱員之間“大規模發生的顯著重新匹配”。

鑑於對勞動力市場的樂觀判斷，沃什已明確將政策重心放在通脹上。上週他表示，如果政策制定者無法獲得足夠信心，確認通脹正朝2%目標回落，美聯儲將“還有工作要做”。經濟學家普遍認爲，勞動力市場整體穩定，這將使美聯儲能夠繼續把重點放在頑固的高通脹上。

根據芝商所（CME Group）FedWatch工具，金融市場目前計入美聯儲在9月15日至16日會議上加息25個基點的概率約爲66%。聯邦基金利率當前處於3.50%至3.75%區間。

其他就業指標也與JOLTS所呈現的格局相呼應。7月首次申請失業救濟人數維持低位，表明儘管Visa Inc.（V.N）、優步（UBER.N）和微軟（MSFT.O）等公司宣佈了較受關注的裁員消息，美國範圍內仍未出現大面積裁員活動。

接下來，市場將關注週五公佈的美國月度非農就業報告，以進一步判斷勞動力市場狀況。經濟學家預計，美國8月將新增5.5萬個就業崗位，而7月爲減少2.3萬個。